目标价：8.15令吉最新进展

森德（SCIENTX，4731，主板工业产品股）截至4月底第三季，净利上涨8.6%至6649万7000令吉，或每股14.34仙，并宣布派发每股6仙单层中期股息。  

营业额则涨17%，录得6亿3615万令吉，创下有史以来最高单季营业额水平。 

首9个月净利按年略跌1.6%至1亿8375万令吉，或每股39.77仙；而营业额则扬升7.1%至17亿5709万令吉。

行家建议

森德累计9个月核心净利，低于我们的预期，仅占全年预测的63%。

另外，预计在今明财年，森德的消费者包装厂年产能将提高至介于30万4000至34万公吨，销售量也应该按年扬16%至27%。

相信该公司今明财年的资本开销，将介于2亿6000万至1亿4000万令吉。

由于早前对新厂房的使用率过度乐观，目前我们把2017至2018财年的厂房使用率预测，降低至45%和65%。此外，我们也微减制造业务的赚幅预测，因为管理层注重降价渗透策略。

我们顺应将今明财年的盈利预测，分别下修9%及4%，至2亿6600万令吉和3亿3300万令吉。

调整盈利预测后，仍维持“跟随大市”评级，但下调目标价至8.15令吉。