美国联储局决定调高利率，并且定下系列升息和缩减资产负债准备，令吉汇率不但没有立刻走弱，反而一度上涨至7个月最高水平，政府高官就很放心的继续高捧今年第一季取得5.6%高增长率成就，再来高歌颂德一番。

可惜令吉汇率挺势无法持续，在联储局消息出炉时，一度上涨至每美元兑近4.25令吉，就那么一阵子，石油市场稍后传出不利消息，令吉汇率也摇摆回软，周五早上回跌至每美元兑4.28令吉，汇率依然摇摆，若未能迅速予以摆平，经济就很难稳定。

油价摇摆汇率不定

联储局调升利率早在预料中，经过多次“悬而未决”后终于落实，而且没有偏离大家期待的方向。

这看起来消极的消息，也因为其决策者，联邦公开市场委员会透明公布了他们未来一至二年的政策方向而转成正面。

这些未来决策包括；今年可能会再升息、今年开始逐步缩减高达4.5兆美元（约19.35兆令吉）资产负债、和预计2018年会再升息三次，每次25个基点。

这些从负面转为正的积极消息，在加上国家银行早有准备，我国外汇储备金也因为近期的优越出口表现而巩固，国行子弹充足，可以着手稳定汇率。

因此，令吉汇率随势上升，接着却因为国际能源总署对于未来石油前景感到悲观，新石油供应会令石油供应大增，油价应声下跌，后再回弹，摇摆不定。

原油价格摇摆，令吉也浮沉不定，经济前景就令人担忧。

当然，汇率走弱可刺激出口，如外围形势刚好又呈正面发展，则偏低汇率除了有利出口增长，同时还能引进外资，赚取外汇后，汇率也就能随之巩固，这就是我国当前经济写照，偏低汇率让我国出口连续5个月份取得双位数增长。

数据易遭汇率歪曲

实际上，除了偏低汇率“折价”出口使到我国赚取不少外汇外，政府“向华政策”也搞作了不少基建发展，这些也让我国当前情况看起来“生机蓬勃”，第一季经济取得5.6%增长后，国际投资机构摩根史丹利就将大马今年增长率预测，从4.5%调高至5%，政府高官也大声疾呼，拼5%增长。

然而，在汇率摇摆不定时期，很多数据会遭汇率变化歪曲，决策者不可不防。上周本栏分析4月份出口增长20.6%时，就已点出这4月份汇率的“特出”之处。

去年4月份平均汇率为每美元兑3.90令吉，这是自2015年8月我国汇率跌破每美元兑4令吉以来，唯一平均汇率脱四的月份，而今年4月份的平均汇率则是每美元兑4.40令吉，两者汇率差距高达双位数，严重扭曲了当时的出口数字。

制造业美景昙花一现
除了出口双位数增长背后情况不如表面数字美好外，最新的4月工业生产数字，尤其主要的制造业生产数字，也是表面亮丽，背后却另有隐情。
这4月份工业生产指数增长4.2%，比3月份4.6%增长率孙色，主要是因为矿业生产逆转成负数。占工业生产指数三分之二比重的制造业生产指数却一枝独秀，增长6.7%，为自2015年1月以来最高增长率，也就是27个月新高。
制造业生产不俗表现，刚好是在第一季经济取得超过5%增长率表现之后出炉，肯定受关注，但是这4月的美丽却恐怕只是瞬间表现，出口数字受到汇率扭曲不说，接下来5月制造业采购经理指数（PMI）却已掉到荣枯水平50以下，只达48.7，意味5月的制造业恐怕不会这么好。
这PMI数字的转变很关键，因为这数字自2015年3月陷入萎缩后，就一直没有从枯转荣，4月份首次转为50.7刚刚好转到荣点之上，结果却只是昙花一现。
近期经济美丽数字背后，总闪烁着负面现象，反映我国经济虽然正朝着更高的5%增长数字迈进，但是在汇率仍然摇摆情况下，经济很难稳定。
国家银行已经掌握足够子弹，是时候稳定我国汇率，并逐步将之扶至健康水平，这才能确保未来经济稳定增长。