Ncell恐难索回税款
亚通或注销坏账加快卖资产

(吉隆坡10日讯)亚通(AXIATA,6888,主板贸服股)旗下Ncell早前再替卖家支付136亿尼泊尔卢比(约5.64亿令吉)资本盈利税,以解决税务纠纷,分析员普遍认为,将难以索回该笔税款,预计亚通未来或需注销坏账。

分析员也认为,将促使亚通加速销售海外营运公司,以加强现金流。

Ncell在上周日(4日)宣布,进一步代替卖家支付136亿尼泊尔卢比的资本盈利税,解决税务纠纷。

加上之前已支付的9400万美元(约4亿令吉),相等于是15%的资本盈利税税率,Ncell已支付总共2亿2700万美元(约9亿6884万令吉)。

大众投行分析员指出,虽然2亿2700万美元将被视为应收账项,但也质疑该公司是否能够从挪威TeliaSonera收回该笔款项。

“若审计师把该笔款项列为无法索回的款项,亚通未来或需注销坏账,且可能拖累净利,减少7000万美元(或3亿令吉),或占2018财年净利预测高达22%比重。”

TeliaSonera脱售Ncell给亚通后,尼泊尔政府指出,脱售Ncell股权所得的25%净利必须支付资本盈利税,但最终却由亚通支付,所以分析员认为,对亚通有欠公平,因税务理应由卖家承担。

Ncell净现金17亿

马银行投行分析员也指,由于TeliaSonera坚持尼泊尔政府没有征税权利,所以亚通/Ncell要索回全数款项的可能低。

不过,分析员认为,额外款项融资不是问题,因为Ncell仍处于净现金状态,截至3月持有410亿尼泊尔卢比(约16.99亿令吉)。

“亚通也从脱售edotco和柬埔寨公司Smart部分股权筹得2亿6600万美元(约11亿3529万令吉)。”

因此,分析员预计,亚通今年净债务对息、税、折旧与摊销前盈利(EBITDA)比例可维持在大约1.5倍。

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不影响净利

尽管支付了额外税款,不会立即冲击亚通净利,但分析员相信,该集团储备金将会进一步减少,将加速该公司脱售资产活动。

“该集团脱售Smart的10%股权后,我们认为,短期内会有更多类似脱售计划,让集团能够筹得足够资金扩展业务及减少债务。”

分析员相信,亚通可能会全数脱售Idea和第一通(M1)的股权,及Dialog和XL亚通部分股权。

随着税务纠纷告一段落,且预计进一步脱售资产,将有助于扶持亚通股价。

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