目标价：2.20令吉最新进展

陈顺风（TSH，9059，主板种植股）截至3月31日首季，净利挫38%至3395万令吉；营业额扬42.6%，报2亿8850万1000令吉。 

虽然净利走跌，但陈顺风的核心净利激增63%至4110万令吉，归功于平均原棕油价格和鲜果串产量齐齐走高。 

行家建议

根据我们计算的核心净利，在扣除760万令吉的未实现外汇收益、30万令吉的应收款项减值，以及脱售资产、厂房与设备所承受的70万令吉亏损后，为2730万令吉。

这占我们全年预估的21%，也占市场全年预估1亿3150万令吉的23%。

如预料般，该公司并未宣布派发股息。

我们预期，下半年产量活动将恢复，陈顺风今明两财年的产量增长将达13%，高于领域平均的8%。

另外，虽然陈顺风计划通过发行新股来私有化子公司Ekowood国际，但新股仅占现有股本不到1%，对股价的影响不大。

我们将维持2017至2018财年的核心净利预测，介于1亿2050万至1亿4280万令吉。

目前，陈顺风以多年来最低的本益比交易，我们相信该公司的下行风险有限，因此上调评级至“超与大市”，同时也上调目标价至2.20令吉。