目标价：6.50令吉最新进展

汽车业务表现报捷，加上汇兑亏损收窄，合顺（UMW，4588，主板消费产品股）截至3月31日首季，净利年增21.62%。

该集团首季录得2017万令吉净利，相等于每股1.73仙；去年同季则为1658万令吉，或每股1.42仙。 

同时，营业额从21亿9916万令吉，按年提高27.5%至28亿359万令吉，归功于汽车业务，而油气业务依然受到波动的油价影响。 

在退出油气业的策略计划时，合顺也专注于剩余三个核心业务的增长，包括汽车、设备及制造与工程业务。 

行家建议
首季表现符合我们预测，而次季表现将会有显著的提升，归功于令吉微幅走强。
我们认为，如果首季美元没有走强，其汽车业务的收益表现将更好。
汽车业务的营业额按年增长40%，但税前盈利却仅增5.2%，归咎于美元在该季走强10%至4.45令吉。
我们预计，美元汇率的每1%变动，将会冲击该业务6.5%的盈利。
而随着令吉回弹，我们相信外汇压力将在次季有显著减缓；首季的汽车销量是全年对低迷的一季，因此踏入次季后，业务会有改善。
我们对合顺维持“买入”评级和6.50令吉目标价。