财经

顶级手套
购2厂强化中国市场

2017年05月23日

目标价：6.11令吉

最新进展



顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）向主席丹斯里林伟才家族相关企业，收购两座分别位于森美兰和柔佛的工厂，以及当中的机械与设备，出价共3900万令吉。 

根据文告，位于森美兰的工厂为A1 Glove私人有限公司拥有，持有永久地契，购价为3150万令吉。

而位Titi Glove私人有限公司则卖出位于柔佛麻坡的工厂，售价750万令吉。 

顶级手套指出，这项交易符合集团的扩张计划，包括提高产量和市场份额，以并进一步强化在中国和其他发展中国家的市占率。 

行家建议



上述资产目前的营业额是1亿5000令吉，净利赚幅为2%至3%。当中过半的销售额是来自中国市场，因此这能让顶级手套有更大的机会发展该市场。

两座厂房生产线平均年龄为7年，80%使用率，年产量为20亿只手套；每1000只的平均售价（ASP）是21美元（约90.3令吉），赚幅为8%。

按照上述数据计算，预料每年的净利息为1200万令吉，相等我们2018财年净利息预测的3%。

而且，顶级手套在提升成本和厂房效率上有良好记录，有理由相信这两座厂房的赚幅在未来只会增加。

虽然这料为公司贡献额外3%至4%净利，但我们维持今明两年的财测。

我们上调顶级手套目标价19仙，至6.11令吉，重申“超越大市”投资评级。

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财经新闻

市场恢复供需平衡 手套股业绩料反弹

2024年04月30日
高产柅品工业 手套 （公司网站）

（图取自高产柅品工业网站）

（吉隆坡30日讯）供需动态出现复苏迹象，市场人士乐观看待手套业者在接下来的业绩公布潮中，会交出不错的成绩单，同时，也建议“买入”高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）和贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）。

兴业投行研究分析员预测，手套制造商在下月公布的业绩中，环比净利料将录得小幅增长。

分析员表示，这是因为出口数值回升，加上每1000只手套的平均售价，平稳处于20美元，抵消约6%的销量萎缩。

此外，尽管营运成本走高，如天然气价格攀升、天然橡胶和丙烯腈价格上涨，但得益于美元持续走高，抵消了成本走高的问题。

分析员表示，以顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）为例子，该公司在接下来的业绩公布中，可能会持续蒙受亏损，那是因为该公司在天然乳胶手套的占比最高，因此需要承担更高的成本。

展望今年下半年，分析员预计手套的销售将会陆续回升，同时，有助于带动手套制造商的盈利表现反弹。

手套股

料年底恢复

此外，随着产能过剩的问题逐步化解，预计手套领域到了年末，供需比例将回到平衡的水平上。

另外，分析员也看好中国同行的价格竞争风险将会逐渐消散，主要是质量问题，兴许导致美国食品药品监督管理局（FDA）提高该国的产品拒绝率，以及中国业者可能将重心转向至永续发展。

整体而言，分析员的首选股项，除了上述提到的高产柅品工业和贺特佳外，还有新加坡上市的大马手套制造商——立合斯顿控股（Riverstone Holdings）。

分析员表示，这三家公司之所以被看好，主要是赚幅表现高于同行，且营运效率更好。

当然，手套领域的下行风险，还包括手套平均售价回落、需求复苏不如预期、产能使用率低于预期，以及原料价格比预期高。

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