安利(马)控股
大砍两年财测

目标价:8.17令吉最新进展

安利(马)控股(AMWAY,6351,主板贸服股)截至今年3月杪首季,净利年跌47.6%,但仍派息5仙。 

该直销公司向交易所报备,净利从去年同期的1805万令吉,萎缩至945万令吉,或每股5.75仙。 

营业额也从去年的3亿594万令吉,减少22.5%,至2亿3715万令吉。 

据业绩报告,去年2月和4月调涨产品价格而出现涨前购买潮,加上40周年营销活动,推高去年首季的销售表现,造成对今年的高基数效应。 

行家建议

随着40周年销售活动结束,我们认为安利(马)控股今年销售增长会放缓,归咎于缺少诱人的销售奖励和营销活动,以及市场消费情绪低迷。

另外,近期令吉走强,还不足以抵消对该公司的负面影响。

不过,我们相信,该公司有能力通过新销售奖励、举行更具吸引力的销售活动,以及推出新产品,来抗衡目前的低迷情绪。

由于销售疲软和进口成本高涨,我们下修今明两年净利预测,幅度分别为19.6%和9.1%。

我们也下调目标价至8.17令吉,下砍投资评级至“跟随大市”。

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