园园新公司法考验/万年船

新的2016公司法令静悄悄实行,这两年的市场,肯定有一些脑筋转得快的玩家,利用大家还不熟悉新法令的情形之下推出新改变,到底这新气象,是祸是福,难以确定;不过,大家小心为上,水能载舟,亦能覆舟也。

这里要讲一家将在槟城召开股东特大的公司园园集团(YEN)。

这家公司在去年先受到台湾正文科技(GEMTEK)青睐,收购30%股权,再让绿驰通讯(GPACKET)给收购了22%,股价大起。

周一(5月8日)公司将召开股东特大,以进行附加股计划和改名为G3环球(G3 Global),其中它的附加股计划,是新法令下的产物,值得我们探讨。

注意附加股定价

公司建议每一股配售2新股,而每4新股送3凭单,这原本和以往的附加股建议没什么两样,不同的地方出在定价。

新公司法令废除了面值,因此新股和凭单原来可以视市场需求或公司募资意愿来随意定价。

园园集团原本面值50仙,在面值废除以后,公司建议新股售价不会超过20仙,而最匪夷所思的是,凭单转换价是10仙。

由于其股价目前站在1.40令吉(推出建议时也有1.10令吉),新股出现这么大的逆差,而凭单几乎还比附加股更值钱,的确颠覆了附加股的历史。

我们可以看到美景控股-OR(MKH-OR)一上市就挑战5令吉,附加股售价才1.89令吉,背后当然有它的原因。

除权后回归基本面

虽然一切都是数学题,除权以后还是要回到基本面,比如园园集团理论除权价是37仙,但是,真正的股价,还是由市场决定。

这样一来,如果公司股权被边缘化,股价由市场的买卖动力决定,不一定反映基本面,小股东根本无从认知合理股价,那么,股票交易风险相对提高,小股东必须比以前更小心应对才是。

本周股东大会焦点

粗略读一读会议通知,哗!感觉上今年的股东大会真是比往年更忙更拥挤。许多不能错过的会议都挤在同一天了,是会议安排者的巧合;还是董事部成员不约而同的优先选择,还是将来来的斋戒月(估计5月27日开始)影响?

例如5月25日不止是大马机场(AIRPORT)和亚航(AIR ASIA)以及20-30家隆雪一带的公司的股东开会黄道吉日,这么广的地域,小股东肯定去不到那么多,总而言之,小股东是被“牺牲”掉了。谁叫小股东想头戴多顶帽子,贪多嚼不烂?

下来这一周,只是热身,我们可见到周一(5月8日)有TH种植(THPLANT)的股东大会;周二则有数码网络(DIGI)、PPB集团和大马天然气(GASMSIA)的股东大会。5月11日是马矿业(MMCCORP)和3A资源的股东大会,最后周五则是马建屋(MBSB)的股东大会。同日还有一家刚除牌的公司毅豪(ABRIC)在早上开会。

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