英美烟草
私烟冲击财测下砍

目标价:42.30令吉
最新进展:

英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)截至3月杪首季,净利大跌33.8%,不过,仍建议派每股40仙股息。 

该烟草公司向交易所报备,净利从去年同期的1亿7260万6000令吉,减少至1亿1423万3000令吉,或每股41.6仙。 

营业额也从去年同期的10亿2101万2000令吉,年减24.5%,录得7亿7072万4000令吉。 

行家建议:

英美烟草2017财年首季核心净利达1亿2040万令吉,低于预期,分别占我们与市场预测的18%及16%。

该公司宣布派发每股40仙的股息,也低于我们的全年预测,即236仙。

2015年11月,合法市场的香烟价格上涨,涨幅介于23至26%,导致走私烟交易继续增长,并有可能占我国整个香烟市场的57%。

虽然有关当局积极抑制私烟,不过,在合法市场的香烟恢复之前,我们还未能松下一口气。

基于销售量疲弱,我们下砍2017至2018财年的净利预测,幅度分别为9%及3%。

因此,维持“低于大市”评级,并把目标价从43.44令吉,下调至42.30令吉。

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