目标价：3.82令吉
最新进展

随着在2016财年录得20亿令吉的高净利（核心净利达18亿令吉）后，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）近期宣布派发每股12仙的终期股息。

根据股价3.04令吉，派息相等于3.9%的回酬率。

亚洲航空资本（Asia Aviation Capital，简称AAC）的投标申请在3月底截止，目前处于评估阶段。

行家建议

脱售AAC、亚航Exp（简称AAE）旅游，及Asian Aviation Centre of Excellence之后，我们认为，亚航很大可能会派发特别股息。

脱售所得的潜在收益为50至59亿令吉，相等于每股1.49至1.75令吉。

预计亚洲航空将继续持有AAC 20至30%的股权；该公司表示，脱售所得将用来派发特别股息及偿还债务。

此外，我们预计亚洲航空将维持超过85%的载客率（load factor），并达到更高的营运效率。

因此，我们也更新2017及2018财年的净利预测，分别为2017财年调低7%，以及2018财年调高1.3%；并预计2019财年，净利将按年增长3.6%，达18亿5000万令吉。

不过，我们并未把脱售资产后，每年将为该公司贡献约5亿令吉纳入净利预测。