美国政策拖累大马增长?/白文春

美国总统特朗普上台来推行的数项政策,包括限制7个回教国家人民入境美国、医疗保健计划,以及在美国、墨西哥边界兴建围墙,全都触礁。

第一项政策是因为部分法官反对而受挫,第二及第三项则因其共和党同僚反对而遇挫。

有趣的是,美国联邦储备局的一些决策人表示,他们正密切关注有关事态发展。因为若共和党的医疗法案无法取代民主党前总统奥巴马的医疗保健法案,将令美国政治及财政政策增添变数。

这些决策人认为,若美国需要增加财政刺激方案,将促使美联储必须在经济增长加速及通货膨胀升高下,采取更激进的升息手段。

反之,特朗普将在推行更多经济政策时遭遇更多阻力,那么,美联储更多升息行动就变得不是那么急促。

这也意味着,特朗普要采取保守的贸易保护政策,将变得不是那么容易。特朗普的财经团队已建议,向企业在美国国内的销售额及进口额施加20%税务,取代原有的35%公司税。

目前仍不清楚,特朗普对这项建议的立场,因为其政府内部看来似乎对此有不同声音。

美企分2阵营

国家经济理事会首脑据称是其中一名反对这项建议的高官。

而且,该建议也将美国企业界分裂成两大阵营。那些高度依赖进口的零售商、汽车厂商及石油提炼商大力反对,但极度依赖出口的企业则表态支持。

这显示,特朗普通过扩张式手法刺激美国经济的各项财经政策,料将进一步延宕,部分政策甚至胎死腹中。

这或将对美国经济产生负面影响,因为有关政策之前已推高美元走势,美联储也于3月份或4个月内,两度升息。

强势美元及利率走高,料将在某种程度上对美国经济产生紧缩压力,而原本市场预期特朗普扩张式政策来缓冲有关冲击的希望,如今看来不是会展延,就是根本无法落实。

因此,今年美国经济增长或会令人有所失望。

国际货币基金原本预估,美国经济今年将增长2.3%,比去年的1.6%明显走高。

美国经济增长若逊于预期,它将打击全球经济增长,大马的出口及经济增长也将难以幸免。

外围经济料改善

若美国经济增长逊于预期,它将打击全球经济增长,大马的出口及经济增长也将难以幸免。

这也许局部解释了,为何国家银行对大马经济今年的增长预估,比财政部的预估稍为保守。

国行在最近公布的常年报告书中预估,我国今年经济增长4.3至4.8%,反观财政部早前则预估4至5%。

若我们按此推算,其实国行是预估今年经济增长4.4%,低于财政部去年10月公布2017财政预算案时预估的4.6%。

必须指出的是,这是国行在预期外围经济前景正在改善的基础下所作的预估。无论如何,4.4%经济增长不算强劲,尽管这高于去年的4.2%增长率。

通胀升高或是影响经济增长与国行预估的另一主因。国行预估,今年通胀率将高达3至4%,相对去年为2.1%。

3至4%的通胀率是偏高的,而市场担忧,生活成本扬升将打击消费,进而拉低私人消费,而后者一直是我国经济增长的主要引擎之一。

事实上,国行仍预期,今年私人消费增长6%,高于整体经济增长。

6%增长率尽管稍低于去年的6.1%增幅,仍算是相当强劲的增长。

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