国内汽油价格过去两年跌跌撞撞，今年1、2月转为高涨，与通胀共舞，舞出零星火花，稍微改变了通货膨胀格局。

本周三开始，油价改为每周公布，第一周顶价显著的双位数下调，灭掉了小部分火花。

最普遍的RON95汽油价格，每公升依然RM2.13，处于2令吉以上水平，比去年任何月份都高，通胀火花没有完全消灭。

这年初的一轮高涨，使到过去一直靠着偏低燃料价格，大幅度下跌的交通运输价格指数掩护下的通货膨胀率，爆发式显现其原本就高涨一面。

这原本就不是秘密，在令吉汇率于前年开始显著下滑当儿，政府趁着国际原油价格下跌，国内汽油价格下调时，逐步将剩余的一些统制品补贴挪除，让这些物价的涨势，在低落的交通运输价格指数掩饰下，不易察觉。

上个月本栏在分析1月份通胀率飙升至3.2%，达到11个月最高水平时，就已经警戒读者，这是油价逆转，通胀开始现形的时候，接下来的通胀率会因为少了这油价低落掩护，显现出高涨真颜色。

3月通胀恐冲上5%

今年1月是国内汽油价格首次从过去下跌，逆转成上升，这转变令过去掩饰通胀率的交通运输价格指数，不但不能继续扮演掩饰角色，本身反而成为高通胀的其中一个促成因素。

今年2月通胀率飞跃至4.5%，达到自2008年金融风暴以来的8年最高水平。

尽管第二财政部长拿督斯里佐哈里声明，这2月通胀率达到8年最高纪录，主要是汽油价格上涨所致。

目前国际原油价格已转回下跌趋势，他相信通胀率会有所调整。

不过，国家银行经济部主管法兹亚利在接受一家财经通讯社专访时，却毫不含糊透露4月公布的3月份通胀率可能会超越这2月份的4.5%。

这意味3月通胀率若未超越5%，也很可能逼近这关键水平。

经济恐萎缩

过去经验显示，我国经济所能承受的通货膨胀率是5%。一越过这关键水平，经济恐怕就会逆转至萎缩，连续两季萎缩就等于经济陷入衰退。

自敦马哈迪于1980年代任职首相，并开始了系列补贴政策后，我国经济就因为统制品多，物价平稳，很少会面对5%以上通胀率。

过去会出现这窘境例子，通常是因为政府施政有问题，或刚好处于经济或金融风暴，令吉汇率大跌，导致防线失守。

失守防线或衰退

我国最经典的通胀率达5%经济就陷入衰退例子，发生于1997/98年金融风暴后，通胀率于1998年3月起就冲上5%以上水平，从3月5.1%，到12月5.3%，全年平均5.25%，而经济生产第一季就萎缩3.1%，最严重是第三季，双位数萎缩10.9%，全年经济增长率当然陷入负数。

最近一次通货膨胀率上升至超越5%则是2008年，当时也是由于政府于6月4日，允许国内汽油价格上涨40.4%，导致6月通胀率从5月的3.8%，飙升至7.7%，7、8月更是达到8.5%。

幸好后来国际原油价格急速回跌，通胀率也回缓，12月份只达4.4%，全年平均5.45%。

这一轮的高油价，令2008年全年平均通胀率超过5%，当年最后一季经济增长率仅0.1%，基本上等于横摆，2009年第一季，经济萎缩了6.2%，第二季再萎缩3.9%，连续两季萎缩，经济衰退，当年全年经济平均增长率也陷入负数。

每周报价淡化冲击

这两个例子虽然重点是在通胀率5%防线失守，最后经济萎缩，不过，两次都刚好是处于金融风暴时期，而2008年则是因为政府无法忍受国际原油价格上涨造成庞大的汽油补贴，而大幅度调高国内汽油价格所致。

政府在今年国际原油价格开始不规矩波动时，宣布将每月汽油报价机制，改为每周报价一次，从固定价格，改为顶价。

这是避重就轻，转移1、2月份油价上涨及接下来可能会继续升涨对通胀的冲击。

每周油价变动，在价格起伏不定时期，的确有助避免市场过度反应，在群众习惯了顶价起伏状态后，汽油价格上升的冲击也会因此淡化，令通胀可以更实在的反映市场确实供求状态。

最后，也是最重要的是，政府不能忽视任何足以燎原的通胀星星之火。