财经

柏昇新分店推动增长

2017年03月24日

目标价：2.05令吉
最新进展：



柏昇（BISON，5275，主板贸服股）计划在2016至2018财年间，再开设70间分店，让中马和其他区域的分店数量比例，达到80对20。 

上财年，该公司开设了65间新分店，一共有294间分店；截至今年3月初，分店总数达314间。

另外，为了加强食品供应链，柏昇将建设食品加工和配送设备，预计2018财年杪完工。

欧睿信息咨询（Euromonitor）也指出，去年，我国便利商店零售增长率最快，按年扬6%，较整体杂货零售商仅1.2%增长率高。

行家建议：



因现有和新分店的贡献改善，我们正面看待柏昇的增长动力。且相信，巴生谷依然是增长最快速的地区，估计会继续成为柏昇主要焦点。

受益于广告与宣传（A&P）收入和商品组合改善，柏昇的赚幅料稳定。且更多饮食产品组合的推动，能激励赚幅。

尽管消费者信心疲软，但销量仍取得不俗成绩，相信这势头能持续，我们维持柏昇净利预测。

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柏昇
本财年拟增90分店

2017年12月19日

目标价:1.45令吉
最新进展:



截至10月31日末季，经营连锁便利店MyNews.com的柏昇（BISON，5275，主板贸服股）净赚530万1000令吉，或每股1.7仙，净利按年增24.64%。 

同时，营业额从7291万7000令吉，按年提高22.42%至8926万2000令吉。 

合计全年，净利按年增加32.55%至2403万5000令吉，或每股7.74仙；营业额则上升23.64%至3亿2646万令吉。 

行家建议:

柏昇2017财年的净利表现符合预期，分别达到了我们和市场全年预测的95%和97%。



展望未来，公司计划在2018财年开设90间新分店。截至10月30日，柏昇共有356间MyNews店铺。

我们预计，柏昇下财年的净利表现可维持在现有水平，而所联营的食品加工业务厂房预计会在2018年杪完工。

在纳入红股除权的因素后，我们的新目标价为1.45令吉，相等于红股除权前的2.85令吉，而我们之前的所设的目标价是2.50令吉。

虽然正面看待柏昇的长期净利增长表现，但目前的股价似乎已远高于其基本面。因此，我们将投资评级由之前的“超越大市”下修至“跟随大市”。

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