目标价：99仙 
最新进展:

华商控股（WASEONG，5142，主板工业产品股）截至12月杪末季，亏损扩大至1亿9078万令吉。

末季营业额按年滑26.3%，报3亿3021万6000令吉。 

累计全年，华商控股净亏2亿2075万7000令吉；营业额跌30.6%至12亿7658万8000令吉。

行家建议:

华商控股2016财年的6740万令吉核心净亏损低于预期，比我们以及市场预测的还要严重。

盈利主力军Nord Stream 2项目正进行中，相信华商控股的前景仍看俏，维持2017财年预测。

该项目预计在今年首季开始商业化生产。

但是，管道涂层只会在今年末季和明年起提高产量，因此，今年下半年盈利贡献应该较高。

此外，Nord Stream 2项目还获得客户提供全数融资，降低减值风险。

纳入Nord Stream 2项目全年贡献和5亿令吉的新增订单后，2018财年的盈利预测达8270万令吉，按年增长11%。

华商控股在2016财年宣布全部负面财务消息后，我们将该公司的目标价，从96仙上调至99仙，并维持“超越大市”评级。