（上海24日讯）国际投行摩根史丹利中国首席经济学家刑自强指出，虽然外界对中国债务规模及坏帐风险仍存在担忧，但他认为中国发生债务危机的风险很低，且随着中国名义经济增速加快，未来两三年中国债务率增速将明显放缓。

中国的债务率（债务与国内生产总值的比值）已从2007年的147%上升到2016年的279%。

他预计，未来两年，虽然中国债务率仍会继续攀升，但每年增量将逐步下滑，预计2017年和2018年分别上升12个百分点和9个百分点，而2016年为21个百分点。

他说：“如果中国愿意承受更低的增长，愿意收紧货币政策，通过监管来堵住套利的空间，控制杠杆，有望在未来两三年进一步上升的速度流量会得到控制，这有助于减缓大家对未来坏账债务问题发生风险的担心。”

外债比例不高

大摩预计，中国今明2年的实质GDP增速分别为6.4%和6.2%，而去年中国GDP增速为6.7%；预计今年名义GDP增速将从去年的8%上升至9.4%。

他认为，尽管中国过往债务可能有一些坏账的风险，尤其是一些产能过剩的制造业，但国内储蓄率相当高，而且基本是内债，外债比例不高。

他还补充，中国与希腊等海外发生债务危机的国家，有非常大的不同，给中国应对各种问题，包括潜在坏账、资产质量提供了很大的缓冲的空间。

其次，中国整体对外投资的净头寸，包括外汇储备都比较高。外汇储备哪怕降到3兆美元（约13.32兆令吉）以下，离合理最低水平还有很大距离。

这些因素使得中国央行有能力管理流通冲击，而流通危机是很多其他经济体爆发所谓债务危机的很大原因，新兴市场没有国内高储蓄率、外汇储备、海外净头寸，一旦出现一点点坏账问题出现流动性急剧紧张。

第三，中国政府拥有大量资产，例如国有股权和土地储备。

此外，摩根史丹利上周发布《中国经济蓝皮书》，展望未来十年的中国经济发展趋势。

打破中等收入陷井

预计未来十年，中国将打破中等收入陷井，经济逐步过渡到具备高附加值的制造业和服务业，至2027年中国人均GDP将达到1万2900美元（约5.72万令吉），从而成为高收入国家。

在过去三十年里，人口超过2000万的国家中，只有韩国和波兰成功突破中等收入陷井，成为高收入国家。