吉隆甲洞
制造业低赚幅拖累

目标价:27.15令吉
最新进展:

吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)截至12月31日首季,净利按年跌54.6%至3亿6067万6000令吉。

同期营业额则按年扬26.7%,录得54亿9614万9000令吉。

吉隆甲洞称,原棕油和棕仁售价和与销量良好、鲜果串产量增加、加工业务贡献正面,种植业务税前净利按季大增91.9%,达4亿1940万令吉。

行家建议:

吉隆甲洞首季核心净利,符合我们预期,占全年预测的29%。

种植业务表现良好,但被制造业务低赚幅抵消。

该公司种植业务的扣除利息与税务前盈利(EBIT),在首季按年大增59%至4亿2200万令吉,是该业务自2011年末季来,最高的季度盈利。

不过,虽然吉隆甲洞制造业务的首季盈利改善30%,但扣除利息与税务前盈利仍跌71%,主要是因为原棕仁油价格上涨,导致赚幅缩窄。

为了反映吉隆甲洞持有的Synthomer股权的较高市场估值,我们上调目标价6%至27.15令吉。

不过,因目标价上行空间有限,我们维持盈利预测和“守住”评级。 

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