财经

4成本因素推升
今年通胀率上看3%

2017年02月01日
随着国际原油价格回稳后，燃油价格随之提升，加重运输成本，进而刺激通胀率。

（吉隆坡1日讯）基于数项成本因素推动，经济学家认为，我国今年的消费者物价指数（CPI，俗称通胀率）料高达3%，高于早前预测的2.5%，以及2015至2016年的实质通胀率2.1%。

兴业投行经济学家在一份研究报告中提到，我国今年有4项成本推动因素，将推高今年的通胀率至3%。



尽管如此，由于通胀压力是源自成本，经济学家相信国家银行不会动用货币政策，因此，估计国行在今年全年将维持隔夜政策利率（OPR）在3%不变。

汽油起价推高运输费

至于上述四项成本因素，首先，随着国际原油价格回稳后，燃油价格随之提升，加重运输成本，进而刺激通胀率。

“我国在2015至2016年间享有较低的燃油成本，归功于布兰特原油价格在这两年，分别跌至每桶54美元和45美元。”

“然而，随着原油价格从低谷回升，加上石油输出国组织（OPEC）和非成员国达成减产共识后，让原油价格稳定与50美元水平。RON95燃油价格也从去年3月的每公升1.60令吉，增加至1月的2.10令吉。”



燃油价格上涨，导致运输成本的跌幅，从去年7月的按年9.9%，收窄至12月的按年0.6%。

“燃油和润滑油产品，在我国通胀率的比重为7.8%，而随着燃油价格提升，预计这将推高今年通胀率0.7至1.5个百分点，运输成本也增加。”

值得注意的是，经济学家这份报告，并没有纳入2月份燃油价格上调的因素。政府昨天宣布，2月份Ron95价格调涨20仙，至每公升2.30令吉。

取消统制品补贴

第二，政府取消对统制品价格的补贴，也成为通胀率的推手之一。

根据“合理化补贴机制”，政府早前宣布，去年11月1日起将进一步削减食用油补贴，在两个月内通过两阶段取消补贴。

首阶段从11月1日至12月31日，1公斤袋装食用油顶价，将调涨40仙，至2.90令吉。

而5公斤瓶装食用油顶价，则将调涨1.90令吉，至15.25令吉。

第二阶段从2017年1月开始，政府只补贴1公斤袋装食用油，而5公斤瓶装食用油补贴则完全取消，也不再设顶价。

兴业投行指出，虽然食用油的在通胀率比重只有0.4%，但食用油价格在今年可能暴涨达56至63%，估计推高通胀率0.2至0.3个百分点。

员工成本高 令吉大贬值

第三，员工成本增加导致营运成本上涨，以及第四个因素：令吉大幅贬值，也是刺激通胀走高的因素。

不过，由于经济现况挑战重重，消费情绪低迷，分析员认为，商家没有太多机会，将后两项成本因素转嫁给消费者。

对于进口商品价格因令吉贬值而被抬高，分析员认为，这不会全然反映在通胀率上，因为进口商品占通胀率（商品组别）比重仅为7.2%。

国行料维持3%利率

尽管面对上述多项通胀压力因素，但兴业投行认为，这属于“成本推动”通胀，而不是“需求推动”，因此，估计国行不会采用货币政策，例如调高隔夜政策利率，因为经济增长的动力也不是很强。

此外，在令吉汇率疲弱之际，国行也没有空间削减利率，加上时值美联储升息的周期，减息将导致资金外流，并引发汇率市场的动荡。

经济料增4%

另一方面，兴业投行预测，我国今年的经济增长达4%，这对国行来说是舒适水平。

不过，若我国经济出现显著放缓，或美国新任总统特朗普的通货再膨胀（reflationary）政策辜负市场期望，导致该国升息步伐放缓和美元转弱，不排除国行会下调利率。

反应

 

财经新闻

油价稳定支撑 油气股乐观前景

2024年04月24日

（吉隆坡24日讯）当前国际油价预料可稳定在每桶80美元左右，肯纳格投行认为，这可支撑本地的上游投资活动，油气业前景依然乐观。

肯纳格投行分析员将今年的布伦特原油价格预期，维持在每桶84美元，同时将2025年油价预期，设在较低的每桶79美元，原因是石油输出国组织及盟友（OPEC+）预测将在明年结束减产行动。

“这个预测油价水平，相信可支撑本地的上游投资活动，尤其是考虑到进入2020以来，石油生产商本来就投资过少的情况。”

对此，该分析员特别看好油气上游领域中的岸外支援船（OSV）行业，以及浮式储卸生产油船（FPSO）行业。

“由于市场对OSV的需求激增，导致OSV供不应求，船主可受惠于较高的船租费用。同时，FPSO行业正处于上升周期，因此相关业者值得看好。”

他也对处于油气业中游的油气存储领域感到乐观，原因是相关行业开始出现复苏的迹象。

总体而言，该分析员建议投资者专注在上游服务业，特别是需求上涨的OSV领域，而位于中游的油气存储业也获得看好，有望触底反弹。

分析员保持油气股的“增持”评级，而首选油气股分别为戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）、云升控股（YINSON，7293，主板能源股）、凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）与Icon岸外（ICON，5255，主板能源股）。

报告同时也建议Icon岸外的股东，拒绝云升控股大股东兼主席林汉荣出价每股63.5仙的全面献购。

油气股比较

上游：国油扩大开销

该分析员预期，国油公司（Petronas）将延续其持续扩大的上游开销趋势，在今年拨出600亿令吉的相关资本开销。

“以国油的成本结构来看，该公司可以承受油价低至每桶75美元的水平。”

在国油扩大开销的情况下，分析员预测，上游服务业的增长动力将可延续到今年。

“国油很可能会加大对旗下油田资产的维修及保养开销，而Wasco公司（WASCO，5142 ，主板能源股）就是其中一个受惠者。”

OSV作为该分析员最看好的上游服务业之一，被认为目前仍被市场低估。

“OSV业者目前收取的日均船租费低于市场平均，仍有很大的上涨潜能。随着国油将在今年加大对OSV的需求，以支援岸外的开采及钻井活动，本地OSV市场将迎来显著的上升周期。”

Icon岸外是该分析员在OSV行业中的首选。

此外，分析员也相当看好FPSO行业的前景，并引用Energy Maritime Associates的预测，指全球FPSO资本开销可能在2024至2028年间，达到1230亿美元（约5874.8亿令吉）水平，高于2020至2023年的1000亿美元（约4776.2亿令吉）。

“由于FPSO行业的进入门槛很高，世界前5大业者，包括云升控股在内，将继续掌控相关市场。”

戴乐集团 DIALOG

中游：油槽码头复苏

在中游行业方面，该分析员称，如今油槽码头市场已出现复苏的迹象，全球油气存储行业在2023年出现使用率回升、存储设施租金反弹的情况。

“其中，戴乐集团就指出，其存储租金升至每天每立方公尺6.50新元（约22.80令吉），高于2022年低谷时的5.50新元（约19.30令吉）。”

在其独立油槽码头业务的支撑下，分析员相信，戴乐集团的盈利有望逐渐增长。

“更何况，得益于大量可用土地和政局稳定化，柔佛边加兰区域预测可在今年吸引到更多的下游项目入驻。这将长期推动戴乐集团在当地的油气存储设施的需求。”

下游：石化业没改善

该分析员称，位于下游的石化行业，去年面对产品价格下探谷底的状况。

“石化行业在今年的前景，恐怕无多大改善，原因是全球经济表现低迷，尤其是中国。”

他补充，中国也正出现结构性改变，欲在2030年达到石化产品的自给自足，这将限制油气下游产品的价格上涨空间。

视频推荐 ：

反应
 
 

相关新闻

南洋地产