（吉隆坡20日讯）分析员认为，随着合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）成为油气领域合并活动领头羊，不排除未来将进一步出现更多整合活动的可能性。

肯纳格投行分析员指，合顺油气通过收购Icon岸外（ICON，5255，主板贸服股）和Orkim私人有限公司进行三方合并活动，或是油气领域的整合周期的开端。

对于该项整合行动，分析员并不完全感到意外，因为之前大马国家石油总裁兼总执行长拿督旺祖基菲里明确地表明，需要合并以提高本地服务业者的竞争力。

因此，接下来不排除进一步出现整合活动的可能性。

须强大投资者扶持

“不过，我们认为，这些并购活动只有在强大的机构投资者扶持下才会实现，如雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）等，这是因为大部分本地油气公司已负债累累。”

分析员补充，国油旗下公司是例外，如国油贸易（PETDAG，5681，主板贸服股）、国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）和国油气体（PETGAS，6033，主板工业产品股）。

同时，还有海事重工（MHB，5186，主板贸服股）、戴乐集团（DIALOG，7277，主板贸易服务股）、大马天然气（GASMSIA，5209，主板贸服股）和迪隆（DELEUM，5132，主板贸服股）皆处于净现金状态，或是净负债率相当低，少过0.1倍。

购价较高但属合理

在完成整合后，合顺油气将会崛起为综合油气服务供应商，但收购Icon岸外和Orkim的估值，却对合顺油气不利。

合顺油气通过发售每股80仙的新股，以每股50仙或总值2亿4888万4410令吉，收购Icon岸外约42.3%股权。同时，合顺油气也建议以4亿7272万5000令吉现金，收购Orkim的95.5%股权。

分析员认为，以较高的估值收购Icon岸外，对合顺油气不利，但是却合理，因为Icon岸外的基本面胜过合顺油气。

“此外，需要溢价激励Icon岸外股东接受该交易。”

至于收购Orkim股权，分析员认为，估值高过一般的小型油气股的估值，所以偏贵。

整体而言，分析员相信，合顺油气的股价将在短期内面对卖压，而Icon岸外的股价则会攀升至收购价的水平。

收购后面对强劲卖压

今日，合顺油气面对强劲卖压，盘中一度下跌至70.5仙，写下上市以来的 新低水平。

闭市时，该股收在73仙，全日猛挫15.5仙或17.51%，成为全场第一大下跌股，而全日成交量达9707万2000股，为全场最活跃的股票。

而Icon岸外则攀升3仙或6.90%，收在46.5仙；全日成交量达5465万8400股。

至于昨晚通过派发所持有的合顺油气股票退出油气领域的合顺（UMW，4588，主板消费产品股），今日成为大赢家，全日上涨46仙或9.96%，闭市报5.08令吉，成交量则达 1764万7700股。