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发展小园主计划
FELDA售马银行股权筹2.8亿

沙礼尔:联邦土地发展局在未来将脱售更多资产。

(吉隆坡17日讯)联邦土地发展局(FELDA)已脱售总值2.8亿令吉的马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)部分股权,并且将在未来出售更多资产。

FELDA新任主席丹斯里沙礼尔今天证实,已经脱售部分马银行股权,并声称这是为发展小园主的计划筹资。



《华尔街日报》在昨天报道,根据该报所看见的文件,显示FELDA准备以每股8令吉至8.05令吉,脱售手上持有马银行的0.34%股权,以筹得约6310万美元(约2亿8180万令吉)。

在脱售前,FELDA持有马银行共1亿8515万股,或1.82%股权,是后者第4大股东。

印尼收购挨批

值得留意的是,这项脱售消息,是在FELDA提出收购印尼PT Eagle High种植37%股权交易后的三个星期传出。

早前FELDA宣布,以5亿540万美元(约24亿7400万令吉)收购印尼PT Eagle High种植的37%股权。



FELDA通过旗下投资臂膀——联邦土地发展局投资机构(FIC),与印尼飞鹰集团(Rajawali Group)签约,收购后者在Eagle High种植的37%股权。 

由于这项交易溢价高达173%,因此受到多方质疑和批评,其中包括来自联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)主席拿督斯里纳西尔以及垦殖民之子协会(ANAK)。

伦敦酒店资产求售

完成上述脱售后,沙礼尔也透露,FELDA在未来将脱售更多资产,包括位于伦敦的酒店资产。

“由于该酒店业务的盈利表现不佳,我们不计划持续经营,因此将会在未来脱售。”

FELDA通过旗下投资臂膀联邦土地发展局投资机构(简称FIC),在伦敦拥有两个酒店资产。

第一家酒店,是于2013年以9790万英镑(约5亿3164万令吉)购入的Grand Plaza酒店式公寓,以及在2014年以6000万英镑买入(约3亿2582万令吉)的Grand Plaza肯辛顿公园豪华酒店(Grand Plaza Kensington)。

当时,由于产业顾问公司莱坊对Grand Plaza酒店式公寓过去几年估值仅8000万英镑(约4亿3443万令吉),引发民主行动党秘书长林冠英对这项收购案质疑。

捍卫收购Eagle High计划“价格比之前更划算”

联邦土地发展局(FELDA)新任主席丹斯里沙礼尔指,该局收购印尼PT Eagle High种植(EHP)的37%股权,是值得的,因为价格更划算。

沙礼尔说:“我同意该收购活动。我们的交易价格比起土展创投(FGV,5222 ,主板种植股)献购计划还要划算。

土展创投去年6月宣布,计划以总值6亿8000万美元(约28亿9000万令吉)收购PT Eagle High种植(EHP)的37%股权。

当中,该公司将以6亿3200万美元(约28亿2200万令吉)现金,收购EHP 30%股权;另外,土展创投也将发售价值4800万美元(约2亿1438万令吉)的新股,来收购EHP另外的7%股权。

不过,土展创投的献购最终告吹。

最近,联邦土地发展局与印尼飞鹰集团(Rajawali Group)签约,以5亿540万美元(约22亿5700万令吉)收购后者在Eagle High种植的37%股权。  

该局提出的收购价,比土展创投收购价少了26%。尽管获得更划算交易价,该局还是受大众谴责,因为出价太高。

沙礼尔说:“一家公司的估值不单只是看股价,而是该种植公司的未来潜在营业额。”

沙礼尔认为,没有人可以溢价偏低的价格,买下种植公司如IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股),或吉隆甲洞(KLK,2445,主板种植股)中的30%股权。

不干预和微控土展创投

尽管联邦土地发展局(FELDA)是土展创投(FGV,5222 ,主板种植股)大股东,但并不会干预和微控后者。

FELDA目前持有土展创投17.29%股权,同时间接持有19.4%股权,共计36.69%股权。

FELDA新任主席丹斯里沙礼尔在今天指出,虽然FELDA持有较大份额股权,但不会插手干预和微控土展创投业务。

“土展创投已将业务多元化,范围包括棕油榨取至提炼、运输以及种植等,公司应该更了解本身的业务状况。”

“FELDA不能插手干预土展创投的业务,因为它是上市公司,我们必须遵从上市条例和处理方式。”

舞弊案仅个案

另外,对于被揭发出现舞弊的土耳其联营公司5700万令吉不寻常存货损失一案,沙礼尔回应,这仅是个案,土展创投集团总执行长拿督扎卡利亚也了解其中带来的影响。

“我们应该让他去执行本身的计划。该公司也向FELDA董事部解释,也作出承诺解决相关问题。”

土展创投是在去年11月23日证实,发现持股50%的土耳其公司Felda Iffco Gida Sanayi,出现不寻常存货损失,高达5700万令吉。 

作为大股东,沙礼尔提到,FELDA希望看到土展创投能够在各项业务取得改善。

“我们要看到土展创投能经营有道,因为我们要从中获得本身的股息。”

他表示,不可以公布任何会导致股价大幅波动的消息,也不应该对外说出任何影响市值的言论。

“尽管如此,这并不意味着FELDA不关注土展创投动向,我们仍紧盯该公司运作,确保能成为解除企业。”

被问及是否有计划与土展创投董事部会面,他立即否认,并提到他的会议仅涉及FELDA董事部和垦殖者(Settlers)。

董事部辞职方便重组

联邦土地发展局(FELDA)新任主席丹斯里沙礼尔,要求旗下Felda投资企业私人有限公司(FIC)的董事部辞职,以方便展开重组活动。

沙礼尔说,FIC对FELDA来说是关键的,而他也已要求所有FIC的董事成员辞职。

FIC是FELDA的子公司,主要涉及非种植业务。

大规模重组首发

这是沙礼尔声称要展开大规模重组后的首个举动。

他说,董事部成员辞职,将为重组计划铺路。

“我们必须实现良好的企业监管,所以,我要求他们辞职,我会填满董事部的空缺。我们现在甚至没有一名总执行长。”

FIC成立于2013年7月2日,主要的业务范围是房产发展、酒店和其他策略投资。

FIC的成立目的,是通过任何有益于公司和股东的收购或合作,并专注于策略业务。

根据FIC的网站,该公司曾参与数项策略交易,包括投资在艾力斯(IRIS,0010,创业板)、接管ENCORP(ENCORP,6076,主板产业股),以及投资在巴拉卡岸外(BARAKAH,7251,主板贸服股)等。

反应

 

行家论股

【行家论股】马银行 不利因素冲击微

分析:肯纳格投行研究

目标价:11.00令吉

最新进展:

我们最近与马银行(MAYBANK,1155,主板金融股)管理层会面,后者对银行2024财年展望虽保守但似乎也合理。

我们预计,该行今年也会面临局部风险,导致银行贷款增长放缓。

行家建议:

马银行2024财年贷款增长目标介于6%至7%,低于上财年的9%增长。因为市场贷款需求整体放缓,但基于消费支出和经济活动复苏,料可抵消前者带来的冲击。

该行也预计二级抵押市场将迎来顺风,我们认为,因为其它业者并未过于着重此市场,马银行可趁机扩张其市场份额,。

政府推出的公共基础设施项目也可提振银行贷款增长,但若项目延迟可能也会拖累贷款预期。

由于上财年存款竞争趋紧,银行2023财年净利息赚幅(NIM)下挫27个基点,但相信此压力现财年已基本消退,预计NIM今年跌幅最多仅5个基点。

我们认为,经济前景改善将带动全球贷款需求的增长,因此该行如今应积极巩固其在融资市场的份额。

净非利息收入(NOII)方面,估计将小幅减缓但依旧能为银行增长提供动力。银行2024财年的NOII估计将主要来自区域市场的财富管理业务。

整体而言,银行不会受到近期不利因素的过多冲击,相信其领先的市场份额和品牌资产将有利于其抵抗冲击。

因此,维持“超越大市”评级,目标价为11令吉。

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