（吉隆坡3日讯）随着政府宣布，雇主从今年开始必须承担聘请外劳的人头税，分析员认为，手套业者的净利估计将受冲击8%至11%。

在2016年的最后一天，副首相兼内政部长拿督斯里阿末扎希博士宣布，从2017年1月1日开始，雇主必须承担聘请外劳的人头税。

这意味着雇主不能再从外劳的薪金中，扣除一笔费用作为缴付人头税的开销。

达证券分析员认为，政府马上执行新政策，没有给予任何宽限期，这让手套和保险套制造商感到措手不及，也是前所未有的！

雇用成本增15.4%

这是因为手套和保险套制造商极度依赖外劳，并且都是通过扣除薪金，由外劳自己承担人头税。

之前，制造业的外劳人头税约每个月154令吉，每年则达1850令吉。

分析员指，这意味着制造商之前没有承担人头税，他们将会面对新增成本，也就是从每个月最低薪金制度的1000令吉里，再提高15.4%。

“手套业者的劳工成本，占了营运成本大约10%，而外劳则占了员工总数的70%至90%比重。我们的分析显示，这可能稀释净利8%至11%，并必须把平均售价上调1.2%至1.5%，才能抵销人头税带来的影响。”

分析员把今明两年净利预测，分别调低1.7%至3.6%，以及1.8%至3.4%，以反映出营运成本升高后的预测。

转嫁成本削弱竞争力

虽然手套领域都会把新增的成本转嫁给顾客，但分析员认为，这在目前的过渡期内是一项挑战。

分析员说，由于制造商处于竞争激烈的营运环境，以及最近必须应付正面和负面的影响，包括美元兑令吉升值、橡胶价和丁腈价格升高。

“因此，调高平均售价，抵销人头税的影响，将削弱制造商相对泰国、印尼和中国等外国对手的竞争力。”

分析员认为，提升自动化生产，以及减少对劳工的依赖等措施，制造商或可能找到替代方案，抵销部分的人头税，如减少补贴。

手套股应声下跌

相信是雇主必须承担外劳人头税的负面消息拖累，导致手套业者的股价在今年纷纷下跌。

顶级手套最伤

其中，下跌最多的是顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股），今日股价下跌5仙或0.94%，收在5.30令吉。

联昌国际投行分析员指，在手套业者中，顶级手套拥有最多外劳劳工，预计达7000人。

“因此，顶级手套的净利，将会受到最大的冲击。不过，我们相信，近期美元急升，将足以抵销人头税带来的影响。”

整体而言，分析员仍维持手套领域为“增持”投资评级，而美元升值是推动净利的关键因素。

相反的，达证券分析员却维持“减持”投资评级，因为大部分制造商的股价已达到合理水平。