目标价：1.68令吉
最新进展:

虽然威铖（VS，6963，主板工业产品股）截至10月底首季，净利大跌44.3%，仅达3350万8000令吉；但仍宣布派息1.2仙中期股息。

同期营业额则涨11%，报6亿8001万8000令吉；税前盈利则滑落，因当季聘请了1000名新员工，以应对一个大客户的显著订单。

当季净利走低，主要是（1）支付厂房设置成本、（2）40万令吉的汇兑亏损、（3）大马业务启动成本高。

行家建议:

威铖首季核心净利取得3380万令吉，表现低于预期，仅占我们和市场全年预测的19%，主要归咎于大马业务的启动成本高，导致赚幅较低。

大马业务启动成本高，因为在2017财年下半年，需应付戴森（Dyson）大批机柜装配（box build）的订单。

反观，威铖首季核心净利却按季增长四倍，主要有Stellar行销支撑，尤其是在大马。

最初的启动成本将继续影响下季收益，但有鉴于该公司具有较高的产量和效率，相信能扶持表现。

至于中国业务，已开始为主要客户大量生产新产品，从而提高产能使用率，我们因而预测，未来表现将改善。

我们将2017和2018财年的收益预测，分别提高8.2%。

综合上述因素，我们维持“买入”评级，不过，将目标价调低至1.68令吉。