负面消息连连不断
土展创投遇卖压挫7.7%

(吉隆坡28日讯)因土耳其联营公司被揭发出现舞弊,土展创投(FGV,5222,主板种植股)或在现财年末季注销高达3亿令吉,加上裁员计划,拖累今日股价应声大跌7.69%,以全天最低价1.44令吉挂收。

受到负面消息的冲击,该股面对强劲卖压,以全日最高水平的1.54令吉开盘后,遭到市场抛售而节节败退。

闭市时,该股收在1.44令吉,全日下跌12仙或7.69%,成交量达3398万6100股。

同时,也拖累部分凭单下跌,土展创投-C15和土展创投-C19跌幅最大,达40%,分别收在3仙和1.5仙。

上周,财经周刊《The Edge》的报道指,土展创投或将在2016财年末季,注销高达3亿令吉,以“清理”公司账目。

土展创投在11月23日(周三)证实,旗下土耳其公司Felda Iffco Gida Sanayi出现不寻常存货损失,后者已展开法务审计(Forensic Audit),以确定是否因为舞弊行为而造成不寻常存货损失。

联昌国际投行分析员认为,该项注销活动与资产减值、关厂拨备,以及裁减员工有关。

土展创投将会通过不同的方案减少员工,包括相关员工转移至其他提炼厂或其他国家,以及互惠遣散计划 (MSS)或自愿离职计划(VSS)。

全年料亏3.73亿

分析员指,该集团计划注销3亿令吉,这是一项负面消息,因为这将导致每股净资产价值,将被稀释约8仙。

“若是我们把潜在注销3亿令吉计算在内,该集团将会交出自上市以来最逊色的业绩表现,估计2016财年净亏约3亿7300万令吉。每股净资产将从1.71令吉,减少至1.63令吉。”

计划改变会计制度净资产稀释或减缓

不过,分析员认为,随着土展创投集团计划改变会计制度,让厂房能够在2018年1月1日之前符合FRS 116的审计条例,这或可略抵销每股净资产被稀释的部分效应。

根据新标准,翻种油棕树的成本将会以减值方式计算,而不是以翻种开销计算。

今年,土展创投已经预算了3亿令吉的翻种成本,第三季和首九个月分别已达9900万令吉和1亿9600万令吉。

该集团并无提到改变审计制度所带来的潜在影响。

截至去年12月31日,该公司的棕油园价值为28亿令吉。

分析员指,假设已种植的价值为每公顷8563令吉,在新审计标准下,每公顷增加1000令吉,将可把集团的账面价值提高3亿3300万令吉。

此外,若土展创投可改善营运效率,加上原棕油价格攀升,以及2016财年之后净利增加,也有助抵销所带来的部分负面影响。

由于分析员认为,股价已反映大部分的负面消息,所以维持“守住”投资评级,目标价格为1.68令吉。

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