首要传媒
广告收入展望暗淡

目标价:1.14令吉
最新进展:

尽管首要传媒(MEDIA,4502,主板贸服股)没有在免费电视台(FTA TV)直播夏季奥林匹克运动会和欧冠杯(UEFA)赛事,但仍插播相关广告,合计9个月的免费电视台广告收入(ADEX)按年持平。

但报纸广告收入却表现逊色,按年跌21%,因为广告商将部分广告预算在两大体育赛事期间,转移至免费电视台。

行家建议:

由于报纸广告收入表现差强人意,我们把2016至2018财年的每股净利预测下修16%,此外,每股股息的预测也下修1至2仙,股息派发率预测仍是介于80至85%。

尽管如此,我们预计报纸广告收入,将在本财年末季取得不错的按季增长,因为广告商将会带来一些广告开销的预算。

此外,虽然每股派息减少,但是周息率仍然超过5.5%,因此我们维持“守住”评级,并根据2017财年13.5倍的本益比预测,将目标价格从1.34令吉,下修至1.14令吉。

由于广告收入展望依然暗淡,因此,如果首要传媒为了改善盈利而采取一些措施也不令人奇怪,例如2014财年的自愿离职计划。

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