大马糖厂
成本走高赚幅受压

目标价:4.72令吉
最新进展:

根据美国农业部,全球白糖的的需求量在2016和2017年,估计高达1.74亿吨,超越1.69万吨的产量。

因此,原糖的价格高涨,截至今年11月10日每磅达21.65美分,年初至今已飙涨43%。

由于原糖成本走高,大马糖厂(MSM,5202,主板消费产品股)2016财年上半年,总赚幅已按年下跌8.5基点,至16%的水平。

公司的原糖成本目前达每磅17.9美分,比2015年的平均15.3美分高。

行家建议:

由于我们预测,2016至2018财年的原糖成本,每磅分别为17.5美分、16.5美分、16美分,因此,我们担忧原糖价格进一步上升,将导致大马糖厂的盈利进一步下挫。

我们初略计算,原糖成本每磅每提高1美分,将导致该公司2016至2018财年的净利,分别下跌36%、24%、24%。

尽管如此,大马糖厂已经在迪拜成立办公室,协助集团采购原糖,因此有潜能为公司降低成本,并取得较低的税率。

目前,我们维持大马糖厂的盈利预测,等待公司下周宣布2016财年第三季的业绩。

我们维持“守住”评级,目标价格为4.72令吉。

南洋商报官网 | Nanyang Siang Pau Official Website
南洋商报有限公司版权所有 | Copyright © Nanyang Siang Pau Sdn Bhd
Solution Powered by