PPB集团
财测下修21%

目标价:14.70令吉 
最新进展:

PPB集团(PPB,4065,主板消费产品股)子公司丰益国际(Wilmar International),2016财年首9个月的核心净利达3.87亿美元(约16.64亿令吉)。

净利表现的落差,归咎于白糖业务表现比预期还要逊色。

白糖业务在首9个月低于预期,蒙受1100万美元(4730万令吉)税前亏损。

澳洲的多雨气候导致甘蔗收成大跌。

不过,油籽和谷类业务第三季税前净利则有改善,报2.48亿美元(约10.66亿令吉)。

行家建议:

丰益国际首9个月的核心净利低于预测,分别占我们与市场全年预测的39%和50%。

因此,我们将丰益国际2016财年的净利预测,下修29%至6.93亿美元(29.80亿令吉),我们已将白糖业务产量下跌及赚幅收窄的因素考虑在内。

因此,PPB集团本财年的核心净利预测,也被下调21%至7亿2000万令吉。

此外,该集团2017财年的核心净利预测,则被下修13%至8亿9400万令吉。

我们也把PPB集团2017财年的每股净利预测,设定在75.4仙,并根据19.5倍的本益比,把目标价格下修至14.70令吉,维持“中和”的评级。

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