英美烟草
非法烟打击营销

目标价:50令吉
最新进展

英美烟草(BAT,4162,主板消费产品股)截至9月30日第三季净利按年跌16.97%,净赚2亿1262万令吉,或每股每股净利73仙,不过,仍宣布派发每股55仙的第三次中期股息。 

营业额则按年下跌19.75%,报9亿3219万令吉。 

合计首九个月,英美烟草净利按年锐减39.63%,报4亿3295万令吉或每股净利1.51令吉;而营业额则下滑17.25%,录得29亿1578万令吉。

行家建议

英美烟草首9个月核心净利下扬27.6%,至5亿1800万令吉符合预期,相等于我们全年预期的74%。

但第三季核心净利却上扬56%,至2亿860万令吉,归功于14.6%的低税率、稳健的的扣除利息与税务前盈利(EBIT);以及第二季承受8600万令吉的一次性费用成本。

尽管大马关税局已努力打击非法香烟交易,但截至今年5月,非法香烟却在大马香烟总销量中占49.9%。

我们相信这是导致首9个月合法香烟市场销售量下降28.6%的主因,消费者更倾向于价格较便宜的非法香烟。

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