财经

带动令吉走挺
油价复苏政府可增开销

2016年10月19日

（吉隆坡19日讯）专家认为，油价复苏有望带动令吉走坚，同时，也可为我国政府提供更多的开销空间。



首相拿督斯里纳吉将在本周五公布具有“扩展性”的财政预算案。

不过，在我国经济增长料走缓至自2009年来的低点之际，加上我国或会在明年进行全国大选，纳吉在祭出财政预算案时，料面临平衡开销和资源的压力。

早前，由于财政拮据，专家认为，政府的开销必须锁定特定目标。 

我国若要维持宏观经济稳定，意味着政府任何扩展计划都需保持自律，必须在开销项目的优先和有限资源中取得平衡。 

布兰特原油从12年低点几乎翻倍增长，目前徘徊在每桶52美元。我国的能源相关收入贡献排在第五位，油价回弹无疑改善了我国的前景。



马银行驻新加坡外汇研究主管沙迪苏帕相信，预算案料带出许多利好消息。

“基于市场估计大选会落在明年，先不管这是否属实，但任何正面消息都对令吉有利。”

彭博社的预测显示，令吉兑美元料在明年3月31日升至4.10。

截至傍晚7时，令吉企于4.1834。

更多空间刺激经济

财政部秘书长丹斯里依万瑟里加透露，预算案将包含减轻低收入族群负担的举措，同时也会加强在教育和基建领域的开销。

三菱东京日联银行驻新加坡东南亚全球市场研究主管梁淑梅（译音）认为，油价走高料给予政府更多空间去刺激国家经济。

同时，她说，若大选真的来临，这次的预算案将会是个亲民的预算案。

去年，油价重挫35%，迫使政府将油价预测，从每桶48美元，下砍至每桶30至35美元。

纳吉在4月时表示，油价每跌1美元，就会造成我国失去4.5亿令吉的年收入。不过，麦格理银行驻新加坡外汇和债券策略主管尼赞则认为，虽然油价走高可为政府提供多一点的开销空间，但并不会是一个强大的刺激。

“在相互抵消的情况下，我不认为国内有太多利好，可让令吉回弹。”

惟尽管如此，荷兰国际集团（ING Groep NV）相信，这有助于扶持被低估的令吉。

经济增长预测不乐观预算赤字料3.2%

惠誉（Fitch）估计，我国今年的预算赤字料占国内生产总值（GDP）的3.2%，比政府所预计的3.1%要高，主要是因为今年的经济增长预测欠缺乐观。

惠誉主权评级联合董事萨加里卡，通过电邮表示，我国持续整合财政的努力，已成功稳定政府的债务和赤字比例。

然而，连带负债（Contingent Liabilities）仍然对广大的公共领域财务带来风险。

他说，财政纪律和公共财物恶化，将导致政府债务和赤字水平走高，影响我国的信贷评级。

其他导致信贷评级负面的因素，还包括政局和国家治理恶化，这将降低决策机构的信誉，进一步削弱国际收支平衡。

萨加里卡认为，这些因素均会使国内经济和金融稳定度受压。

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财经新闻

油价稳定支撑 油气股乐观前景

2024年04月24日

（吉隆坡24日讯）当前国际油价预料可稳定在每桶80美元左右，肯纳格投行认为，这可支撑本地的上游投资活动，油气业前景依然乐观。

肯纳格投行分析员将今年的布伦特原油价格预期，维持在每桶84美元，同时将2025年油价预期，设在较低的每桶79美元，原因是石油输出国组织及盟友（OPEC+）预测将在明年结束减产行动。

“这个预测油价水平，相信可支撑本地的上游投资活动，尤其是考虑到进入2020以来，石油生产商本来就投资过少的情况。”

对此，该分析员特别看好油气上游领域中的岸外支援船（OSV）行业，以及浮式储卸生产油船（FPSO）行业。

“由于市场对OSV的需求激增，导致OSV供不应求，船主可受惠于较高的船租费用。同时，FPSO行业正处于上升周期，因此相关业者值得看好。”

他也对处于油气业中游的油气存储领域感到乐观，原因是相关行业开始出现复苏的迹象。

总体而言，该分析员建议投资者专注在上游服务业，特别是需求上涨的OSV领域，而位于中游的油气存储业也获得看好，有望触底反弹。

分析员保持油气股的“增持”评级，而首选油气股分别为戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）、云升控股（YINSON，7293，主板能源股）、凯辉国际（KEYFIELD，5321，主板能源股）与Icon岸外（ICON，5255，主板能源股）。

报告同时也建议Icon岸外的股东，拒绝云升控股大股东兼主席林汉荣出价每股63.5仙的全面献购。

油气股比较

上游：国油扩大开销

该分析员预期，国油公司（Petronas）将延续其持续扩大的上游开销趋势，在今年拨出600亿令吉的相关资本开销。

“以国油的成本结构来看，该公司可以承受油价低至每桶75美元的水平。”

在国油扩大开销的情况下，分析员预测，上游服务业的增长动力将可延续到今年。

“国油很可能会加大对旗下油田资产的维修及保养开销，而Wasco公司（WASCO，5142 ，主板能源股）就是其中一个受惠者。”

OSV作为该分析员最看好的上游服务业之一，被认为目前仍被市场低估。

“OSV业者目前收取的日均船租费低于市场平均，仍有很大的上涨潜能。随着国油将在今年加大对OSV的需求，以支援岸外的开采及钻井活动，本地OSV市场将迎来显著的上升周期。”

Icon岸外是该分析员在OSV行业中的首选。

此外，分析员也相当看好FPSO行业的前景，并引用Energy Maritime Associates的预测，指全球FPSO资本开销可能在2024至2028年间，达到1230亿美元（约5874.8亿令吉）水平，高于2020至2023年的1000亿美元（约4776.2亿令吉）。

“由于FPSO行业的进入门槛很高，世界前5大业者，包括云升控股在内，将继续掌控相关市场。”

戴乐集团 DIALOG

中游：油槽码头复苏

在中游行业方面，该分析员称，如今油槽码头市场已出现复苏的迹象，全球油气存储行业在2023年出现使用率回升、存储设施租金反弹的情况。

“其中，戴乐集团就指出，其存储租金升至每天每立方公尺6.50新元（约22.80令吉），高于2022年低谷时的5.50新元（约19.30令吉）。”

在其独立油槽码头业务的支撑下，分析员相信，戴乐集团的盈利有望逐渐增长。

“更何况，得益于大量可用土地和政局稳定化，柔佛边加兰区域预测可在今年吸引到更多的下游项目入驻。这将长期推动戴乐集团在当地的油气存储设施的需求。”

下游：石化业没改善

该分析员称，位于下游的石化行业，去年面对产品价格下探谷底的状况。

“石化行业在今年的前景，恐怕无多大改善，原因是全球经济表现低迷，尤其是中国。”

他补充，中国也正出现结构性改变，欲在2030年达到石化产品的自给自足，这将限制油气下游产品的价格上涨空间。

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