目标价：88仙
最新进展：

受到越南纸巾业务面临亏损和能源与劳工成本上涨，启顺造纸（NTPM，5066，主板消费产品股）截至7月杪首季净赚938万1000令吉或每股净利0.8仙，按年下跌27.4%。 

首季营业额则因纸巾产品的销量增加，按年增5.6%，至1亿5143万1000令吉。 

行家建议：

启顺造纸的首季营业额符合我们全年预测的21%，净利则仅达全年预测的13%，主要因为越南纸巾业务刚投入运作的高亏损所致。

由于越南纸巾业务才刚起步，中期而言，该业务仍可为公司带来可观的贡献，并在2018财年取得收支平衡。

个人用品护理业务在首季营业额稍微下降1.3%，至4600万令吉，归咎于劳工成本上涨，以及广告促销活动减缓。

该公司在本财年面对的挑战包括电费与天然气费用上升、最低薪金制、外汇波动，以及通货膨胀构成我国消费者购买力下降。

根据启顺造纸的14倍本益比，维持88仙的目标价，以及“中和”投资评级。