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国家能源
柏华嘉呆账影响微

目标价:16.80令吉
最新进展:



由于无法追回欠款,国家能源(TENAGA,5347,主板贸服股)向柏华嘉控股(PERWAJA,5146,主板工业产品股)独资子公司柏华嘉钢铁私人有限公司,提出清盘申请。 

8月26日,柏华嘉钢铁接获国能通告,要求从即日起的21天内,偿还总额1亿3152万6614.06令吉的款项和利息。

行家建议:

上述款项,仅占国家能源2016财年净利预测的1.8%,以及目标价的0.1%或每股2仙,因此,即使国能需做呆账准备,对我们的预测和看法不会有太大的影响。

我们也看好国能释放其资产负债表的价值,其中,成本转嫁机制(ICPT)可带来强稳盈利可见度。



此外,2016和2017财年的自由现金流(FCF)回酬约7%,可带动股息。

国能0.35倍的资本负债率不高,4%周息率也相当吸引。

国能向国外扩展,中期增长可能走强。上半年炎热的天气,也在经济不景气的环境下刺激电力需求。

接下来12个月的催化因素是,资本管理和与内陆税收局(IRB)的20亿令吉税务纠纷获得解决。

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行家论股

国家能源挑战RM12.20/刘礼誉

基于市场对美国减息预期继续推迟,美国股市再出现套利,整体交投走势进入下跌局面。三大指数齐跌;道琼指数下滑0.12%,而标普500与纳斯达克指数收跌0.58%和1.15%。

虽然美股卖压不断,但韩国首尔指数和香港恒生指数,分别上涨1.96%与0.82%,而日经指数收高0.31%。

富时隆综指于4月18日也出现反弹,闭市时以1544.76点报收,按日涨4.34点或+0.28%,整日交投波幅介于9.78(1538.68-1548.46)点。

综指30只成分股,上升股18只,下跌股有7只,5只没有起落。整体马股转强,个股涨多跌少,全市场上升股570只,下跌股469只。市场成交额为26.21亿令吉,较上个交易日减少0.51亿令吉。

板块方面,公用事业指数(+1.91%)和医疗保健指数(+0.78%)居前。领跌的板块包括能源领域(-0.75%)及电信与媒体板块(-0.46%)。

公用事业连续第二天反弹,呈现旗帜形态突破局面,其中,国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业股)闭市时收11.60令吉,按日涨8仙或0.69%。另外,杨忠礼机构(YTL,4677,主板公用事业股)闭市时收2.56令吉,按日涨6仙或2.40%。

国家能源的日线图,出现触碰支撑水平及反弹的形态。它的日线相对强度指数(RSI)的指标处于60.49水平。国家能源或在短期内上挑12.00至12.20令吉的阻力水平间,支撑水平处于11.24至11.38令吉。

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