财经

怡丰潜能极度低估/草根牛马

怡丰国际如此快速增长,难免有人担心财务灌水,退场观望。

文接上期,正当我们觉得Instacom集团将步IPOWER的后尘,前景堪虞之际,它在去年8月突然宣布3送1派红股,以及继续发股(每股10仙)和部分现金收购另43%的NEATA 铝业(马)有限公司。

这项收购完成以后,NEATA的大股东环球绿洲资源(Global Oasis Resources S/B)控制了Instacom集团的25.88%(也算是小型的倒置收购),成为单一最大股东。



没想到这次收购,竟然买到了一座宝山。

原来这家名为NEATA的公司,旗下有家子公司叫怡丰企业(Vivocom Enterprise),竟然是中国建筑公司中国铁建(CRCC)的主要承包商,所持的工程计划价值,比母公司Instacom集团的营业额还要高。

合约订单源源不绝

眼见来自怡丰的合约订单源源不绝,公司当机立断,决定改名为怡丰国际(Vivocom International)。

公司在去年9月完成收购以后,脱胎换骨,股价也开始往上冲,从10仙的谷底,冲上35仙,目前在30仙徘徊。



由于公司的合约陆续有来,根据内部预测,营业额在2016年有7亿令吉,2017年则上看21亿;我们比较一下2015年,全年营业额是9867万令吉,净利达835万令吉(每股0.62仙)、

如果不是新收购的建筑和铝业最后3个月贡献了整5000万令吉的营业额和600万令吉的盈利,2015年业绩只怕很难看。

到了2016年,首季营业额已经是1.41亿令吉,超过2015年的整年营业额,净盈约2000万令吉(每股0.81仙),如此牛的公司,难怪在今年7月又建议4送1红股。

红股获准股价走软

至于故事如此快速增长,难免有人担心财务灌水,退场观望,因此股价在红股会议通过以后走软。

不过,以公司的营业额和净利走势,在半年业绩宣布后,股价应该恢复稳定。

至于是不是灌水,我手上没有看透世情的水晶球,唯有相信财务报告经过专业审计师的审核,不应出错。

两年营收28亿可期

公司截至8月19日所宣布的得标工程,累积数额已经高达18亿令吉,而且受颁发的工程合约还继续增加,看来两年营业额28亿令吉,不是不可能的。

在4送1红股之前,公司缴足资本是2.574亿令吉,股票数额25.74亿(面值10仙)。

如果以今年首季的业绩类推,那么,2016年的盈利预测是1亿令吉(每股4仙),本益比7至8倍;而2017年是3亿令吉(12仙),本益比2.5至3倍。

建筑股的本益比通常在12倍以上,因此,这充分显示出,如果不是市场极度低估怡丰国际的潜能,就是市场严重对它的财政没有信心。

到底哪个是对的,我们这个星期先看看它的半年业绩多好;两个季度下来,可以见真章。

至于股息,我觉得未来两年公司处于高增长期,只会以股代息,现金股息免谈。

Anasuria油田扶持业绩大红花石油料转亏为盈

至于另一只股票大红花石油(HIBISCS),上周出炉的全年业绩果然没让我们失望,它最近收购的Anasuria油田带来不错的产量和营业额,一切维持不变的话,明年将转亏为盈。

完全注销LIME投资

比较让我们感到意外的是公司完全注销了在LIME石油的投资,如果没有Anasuria油田的商誉扶持,本季公司将损失惨重。

回想起大红花石油的崛起全因为收购LIME石油,首次上市集资的钱大多数是用在这个投资上面,没想到事隔几年,竟然完全泡汤了,令人心悸!

这当中到底是董事部被骗了,还是另有内情,我们只能在下来的股东大会问责董事部。

不过,想到国家机构如一个马来西亚发展有限公司(1MDB),也有更大的数目不能交待,看来骗子到处都有,见怪不怪。

而且,如果那时不是靠LIME的神话,大红花石油的特别用途收购公司(SPAC)过不了关,资本要退回(好像CLIQ能源和SONA石油一样),也成就不了它的继续上市。

因此,这几年成也萧何,败也萧何。所幸在大败坏之前,给它找到了Anasuria油田,险死回生。

至于Anasuria油田是否也是个骗局,这个就跟人家怀疑怡丰国际是否财政灌水一样,只有时间可以证明一切。

相信LIME的神话,神话已死;至于Anasuria油田,我们在股东大会再追问吧。

业绩出炉好坏参半

本周许多业绩出炉,好坏参半,一些股价走软。

我们随机买进怡丰国际1万股(每股28仙)和齐力凭单(PMETAL-WC)1000股(每股2.99令吉)。

免责声明

除了股票基本面,本文内容纯属虚构,所有提及股项纯属学术上或经验上的建议,读者若有兴趣投资,应该自行深入研究或询问股票经纪才决定,盈亏自负。

我们鼓励通过正确的投资方式创造财富,文中的建议,都有一个完整的买卖纪录。

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亚洲周刊专区

中国黄金十年变革 科技创新实现共富

中国黄金十年变革(下)

作者:黄杰

习近平踏入执政第10年,中国先透过内需完成物联网物流业革命,获得第一阵科技进步的红利。及后,“中国智造”的技术创新开始在这个背景下出台,如小米、华为等。中国迈入小康社会后,习近平如今要实现共同富裕的目标。

7.科技:创新发展智造强国

在习近平上任以前,中国的经济附加价值主要来自于“世界工厂”、“血汗工厂”对底层劳工薪金的压榨,以支撑整个出口主导工业政策。可是,在经历2008年以后,有两个问题慢慢浮现:一,资本主义危机会为整个出口主导政策带来巨大风险,中国不能再主要依赖于美国消费市场;二,要做到独立于美国市场的工业政策则需要攀登附加价值的产业链,靠技术创新,即不再依赖美国的技术。针对这两点以及当时“四万亿计划”带来的产能过剩问题,习近平提出了消费主导型(相对于出口主导型)、供给侧改革(关闭煤炭、钢铁、水泥产能过剩工厂)和国内国际双循环(扩大内需,提升自身创新能力)。

要做到消费拉动增长,就要开始(高端)进口替代和技术替代。这就是为什么消费拉动增长和总理李克强的“中国制造2025”几乎同时提出,因为后者的纲领是直接紧扣以上的讨论框架:“一,应对新科技革命和产业变革所需,做到创新驱动发展;二,金融危机后,发达国家的再工业化和新兴经济的产业调整同时是在抢占第四次工业化革命的技术。”

简而言之,两者都是指向技术创新的道路。中国先透过内需完成物联网物流业革命,获得第一阵科技进步的红利。及后,“中国智造”的技术创新开始在这个背景下出台,如小米、华为等。

在核心技术方面,国家亦全面资助第四次和第五次工业革命。如高铁、“地上舰母”盾构机、超级电脑、太空科技(国际太空站、登陆月背、北斗系统、量子通讯卫星等)、“观天巨眼”射电望远镜、人工智能、5G、特高压、干净能源、电动车、无人驾驶等高科技领域。在国家因势利导的产业政策以下,中国在这些都处于领先位置。

8.教育:实现教改共同富裕

中国最大的公共财政支出是教育,从改革开放开始,中国教育发展就是国家发展至重要的一环。当讲及“两个一百年”、“中华民族伟大复兴”等目标时,习近平还是坚持“这些目标从根本上靠人才、靠教育”、“中国的目标就是让13亿人民享有更好更公平教育”。

在2019年中共中央、国务院发布的《中国教育现代化2035》的文件中提到:“加快发展现代职业教育,不断优化职业教育……集中力量建成一批中国特色高水平职业院校和专业。”这代表了中国的高校政策并不只是像过往40年般继续开设新的大学,而是模仿工业大国德国般把不能上大学的学生送进职业院校,让他们学习和就业相关的知识。中国亦同时开设成人职业教育,鼓励劳动人口继续学习专业知识。

换一个方法说,就是要照顾最底层人民的受教权和就业权。《国家职业教育改革实施方案》开宗明义地指出了尤其是在脱贫攻坚过程中,“职教一人,就业一人,脱贫一家”的例子比比皆是,职业教育成为阻断贫困代际传递的有力抓手。要实现共同富裕的目标,除了是公共资源的建设、再分配外,提供脱贫的就业道路亦同样地重要。

9.党政:整肃党风基层换血

习近平亦重塑了底层干部的党风,提出“党的群众路线”,主张党员应以人民为工作中心。在脱贫攻坚战中,全国累积选派25万名驻村工作队、300多万名第一书记和驻村干部,同近200万名乡镇干部进行扶贫工作,是近年来最大规模的总动员。中共先后提出八个规定、四个意识、两个维护,一方面鼓吹清廉意识,另一方面巩固自己的核心权力,并清除基层的黑社会与宗族势力的影响。2021年,中共组织部表示过去10年共有90万人“出党”,估计其中大部分是因为贪腐问题而被退党。

党建另一方面就是理论工作,习近平在这个问题上显然与前两任国家主席有别,他更注重国家意识形态的建设,并敢于提出自己的思想。他先后援引张闻天及毛泽东在抗战前期提出过“马克思主义中国化”的概念,并以此为党建思想工作的核心。张、毛两人提出此概念的目的是首先要避免左派的教条主义,即讲求理论和中国实践相结合,二是要纠正新文化运动中一些主张全盘西化的路线,坚持要走出“文化运动中国化”。习近平延伸此概念,主张要把中国革命、建设和改革开放上升至马克思主义理论的高度,并认为结合了此三者的马克思主义会指向新时代中国特色社会主义。

习近平的理论创新得到国际左派的认可。法国共产党全国书记法比安·鲁塞尔在祝贺中共百年党庆时写到:“40多年前,邓小平领导中国走上改革开放之路,视马克思主义为一种永远发展而非教条的理论,继续用马克思主义中国化来应对新自由主义的挑战……中国更加关注国内市场,重视扩大公共服务,减少国际经济波动所造成的影响。”

10.外交:建全球命运共同体

习近平外交思想影响甚大。他提出了“一带一路战略构想”,投资基建、打通第三世界市场。同时在东南亚地区形成区域交通和物流网络,将中国底层工业向外延伸,带来工业化发展的机遇,亦在区域内形成强大工业体系。抗疫期间,中国的“医疗一带一路”和“疫苗外交”也为众多第三世界国家提供了宝贵的资源。中国共计为第三世界提供了20亿剂疫苗,相等于全世界所有其他国家的总和,显示出大国担当。

中国工业体系和南亚、东南亚的结合,是人类命运共同体的体现。如寮国就与中国签署了《中寮人类命运共同体计划》(越南拒绝签署)。该概念同时被写进宪法,是立国以来第二次外交目标转变。联合国亦两次应用该概念于其官方文件中,包括“非洲发展新伙伴关系的社会层面”和“不首先在外空部署武器”两项决议。习近平的“两山理论”也被联合国发展署所用,后者于2016年发表《绿水青山就是金山银山:中国生态文明战略与行动》报告。

在国际条约方面,中国和伊朗达成了4000亿石油换基建计划,对中东局势带来重大结构性变化。中国亦加入东盟主导的《区域全面经济伙伴协定》(RCEP),在其框架之下中日韩三地也有自由贸易协议,是继加入世贸以后的最重要突破。另外未签订的协议还有《中欧投资协议》及《跨太平洋伙伴全面进展协定》(CPTPP)。在货币政策方面,去美元化是国际贸易最新趋势,中国先后和俄罗斯、日本、伊朗、印尼实施双边贸易去美元化,打破了国际金融格局自布雷顿森林体制以降的惯例。

展望第二个“黄金十年”

“习十年”的政策涵盖面甚广,亦是中国从粗放式发展转向高质量发展的重要历史突破。在共同富裕目标底下,预期经济将会有更高质量发展,人民生活稳步改善,进入习近平第二个“黄金十年”。它依靠中国共产党内部的自我颠覆与蜕变,大面积清除贪腐,展示一个强而有力的政府,避免官僚不作为与懒政的积弊。

回首中共建国72年,前30年追求独立自主、强军强国、社会主义理想,后30年追求生产力解放、生活品质改善、城市建设。而“习十年”是两者结合的传承,在成为世界第一大经济体的同时,建设社会主义强国,追求共富。并紧紧把握第五次工业革命的技术优势,超越美国的发展模式,超越了自己的局限性。

这是一个大破大立的时代。世界大环境虽然还是全球资本主义,但是从第三世界的角度来看,现在的资本主义有别于过去500年。实际上,资本主义一直都是伴随着殖民主义的,而没有殖民主义的资本主义只有短短五六十年历史,与其说是一种常态,不如说是一次结果未知的实验。在“习十年”中,中国结合了自身革命、建设的历史经验,推出了自己独特的体制和理想,不只是追求经济发展,而是社会全方位的改革的体制、融合了新加坡成功的精细化管理的经验,发挥中共组织化的力量,吸收了西方全球化的优点。

习近平在哲学社会科学工作座谈会上所说:“这是一个需要理论而且一定能够产生理论的时代,这是一个需要思想而且一定能够产生思想的时代。”在“习近平新时代中国特色社会主义”的“黄金十年”以后,我们对于世界资本主义未来的走势仍需要抱持开放态度,接受各种可能性的理论和思想。中国黄金十年只是开始,它的未来有待全球中国人更多参与,淬炼更美好的中国与更美好的世界。

新闻来源:亚洲周刊

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