今年，中国的房地产市场在政府推动各项政策后迎来另一次大爆发，北上广深各个城市的地价之和，足以买下一个美国。 

究竟火红了十多年的中国房产，会否继续只涨不跌？

经济学家认为，中国房地产黄金15年已经来到尽头，接下来将展开另一个非理性的下跌过程。 

中国房价继续高涨，引起官方对房市调控与去库存的重视。中国国家统计局不久前公布，70个主要城市5月房价年增6.9%，比4月多出6.2%。

5月份新建商品住宅价格按月上涨的城市有60个，4月是65个，4个城市的新建商品住宅价格下跌。 

一线城市如深上广的房价，个别上涨53.2%、27.7%和19.5%，厦门房价也上涨28%，二线城市南京的房价也上涨超过20%，增幅超越北京。 

中国政府在中小城市推出购房政策，旨在消除库存的同时，上海和深圳周边地区却在实施住房陷购政策，很自然地使到房价上涨速度放缓。 

城市房价10月后料反弹

瑞银首席经济学家汪涛指出，从5月份新建住宅销售量，就能看出房地产投资开始放缓，也说明发展商对目前房地产市场复苏能持续多久，持谨慎态度。 

知名地产商任志强大胆的说：“一些城市的房价会跌，下跌10%至15%，大部分城市平均降幅7%，10月后或出现反弹。” 

中国SOHO董事长潘石屹说：“中国市场处于巨大泡沫中间，地价在过去18个月来比房子贵，是不合理的，这种情况好比面粉比面包还贵。” 

房子已无投资价值

再说，中国部分购买的房子，要60多年后才能通过收租取回成本，基本上来讲，眼下已无投资价值。 

中国房地产能够撑到今天得益于3大因素，即社会稳定发展与繁荣、资金流动和某些势力的推动。中国的经济繁荣和房地产热也得益于宽松货币，里头包括国内国际资本的炒作。 

房价下跌带来隐患

另外，香港房地产危机、英国房产贬值，也可能是催化中国房地产泡沫的导火索。房价是涨是跌存在许多争论；对刚需族来说，买不起房，所以希望房价下跌。

房价下跌降低了购房门槛，惟从另一个角度上看，将给社会经济带来难以估量的隐患。 

中国房价在2008年全球金融危机之际大跌，之后大力反弹，直到今天房价和库存仍在上涨，专家称之病态的房市现状。

2015年至今，中国房市利好不断，造成房价有升无降；利好政策的集中效应，除了带出房市需求，也在另一厢催涨了房价，这个局面不合适于房地产健康和长远的发展。

房价大跌4大危害

假设房屋跌价，将令中国经济全面受创，加剧人口失业和影响住房体系运行。

这种恶性影响接一连二，即使买家有钱，这个时候可能兴致已失。

然而，房价大跌带出四大危害。

1.中小房企面临倒闭

房地产向来是中国的支柱企业，房企逾万，尽管许多都是半途出家，背后缺乏强大的资金支持。

假设房价暴跌，这些没有强大资金支撑的房企为免损手烂脚，都会申请破产，这个倒闭现象将会波及全国。 

2.经济衰退银行倒闭

从国际经验上看，房地产景气和宏观经济景气关系密切。如果房地产崩盘，中国经济也会跨下。

另外，中国经济和金融机构息息相关，房价急挫也是金融机构的恶梦。

只要房价下降30%，银行将增加1兆元（约5900兆令吉）的坏账。如果银行倒闭，国家金融崩溃，此情况下，中国经济需要重建。 

3.各行业受挫加剧失业

一旦房价急挫，与房地产相关的行业，包括装修业、家具业、电器业都会蒙受不小的打击。

倘若从事这些行业的民众，工作不获保障，失业人口将进一步扩大。 

4.货币贬值

房子失去保值作用后，资金就会外流，国家为了保护银行只好大印钞票，增加货币流通和实行宽松政策，这样会造成货币进一步贬值，5年后面值只剩一半，手上的钱看来也不是钱了！

货币政策刺激动力减弱

中国社科院日前发布《中国住房2016中期报告》指出，中国房地产市场于2016年下半年至2017年上半年，可能会出现一个短期调整期。

报告指市场分化将从“少数城市热、多数城市冷”转向两极化，这说明货币政策对房地产的刺激动力正在减弱。 

以上情况之所以出现，在于热点城市房价过高，一般民众毫无进场能力。 

房价飙升导致房市去库存成了伪命题；发展商面对市场暴利非但不走，反会疯狂涌入，希望抓住最后赚钱机会。

中国政府近年来很难对房市有好的判断与政策，持续市场稳定健康发展，例如住房陷购政策，令到房市慢慢陷入困境。中国房屋库存太多，中国人口少子化的时代开始降临。 

清华大学社会学教授孙立平指出，如果只计进入销售环节却没有卖出的库存，目前中国的库存约有6至7亿平方米。

“如果加上建成但未进入销售环节的，约有50亿平方米；如果再加上已经出让土地但未开建的库存，约有132亿平方米。” 

住房严重过剩泡沫濒临破裂

根据统计，中国目前的家庭户均1.08套房子，倒是三、四线城市房满为患。 

根据国际标准，户均达到1.1时候，房地产泡沫就会破裂。

中国城市居民的住房在2010年达到了平衡，即三口之家都有一套住房，因此中国住房严重过剩，是铁一般的事实。

出现居民抢房，主要希望未来房价增值之后能够获利，如果大家都有这种想法，试问最后这些住房又会卖给谁呢？

另外，社科院人口学学者郑真真表示，中国人口在本世纪末或只剩10亿，2029年后人口将进入衰退期，如果中国人口全面下降，住房需求又从哪来？ 

流动货币放蓄水池太危险

上海财经大学高等研究院日前发布《2016年中国宏观经济形势分析与预测年中报告》，项目组首席专家黄晓东指出：“在未发现另一个资金蓄水池下，房地产就是国家的蓄水池，如果将发行流动的货币放在这个蓄水池里，这是非常危险的。” 

房地产领域中，不但存在部分热点城市价格泡沫破裂的风险，而且也难消除多数城市的房地产库存，最重要的是，这个行业占用大量金融资源，延滞了新兴产业的发展。从数据看，虽然2016年房地产投资速度处于低落水平，惟和2015年全年1%的增长率相比，却有较大增长，并且超越市场预期。  

出现国进民退现象

“房地产消耗、附吸了大量资源，阻碍了我们向市场经济的深化改革发展，如果泡沫已成，如何去掉泡沫非常棘手，比如俄罗斯模式、日本模式，不同利益集团的较量，牺牲和保障哪些群体的利益？这不是宏观经济学的问题了！”

黄晓东说，房地产出现了大步伐的国进民退现象，国有房地产企业不计代价、成本拿地，从社会来看是非理性的，面对这种非理性，私企一定不敢跟进。

他认为，除非找到了另一个“蓄水池”，或许保证中国经济无风险或低风险，才能避免俄罗斯或日本模式，反而走出自己的道路。但是，在未找到另一个蓄水池的前提下，房市自然成了蓄水池。