近日大马股市显著扬升，综合指数更一度重新站上1700点大关。

这股涨势主要是由外资大量买盘推动，据MIDF研究指出，今年迄今，流入我国的外资已逼近20亿令吉。

截至上周，外资已经连续6个星期净买进马股，而且买进金额更从前周的3亿180万令吉，倍增至7亿2810万令吉。

这显示，在英国脱欧、美国进一步升息动向未明，以及年杪美国总统选举牵动全球资本市场走势下，国际基金经理在重新调整投资组合时，规避经济低迷、风险偏高的发达国家市场，转向回酬潜能较高的新兴市场，大马也从中受惠。

此外，之前困扰马股同时的多项负面因素，如一个马来西亚发展有限公司(1MDB)、令吉贬值课题等渐被市场消化，也是马股踏入8月气势如虹的主因。

内忧外患不容乐观

有说股市是一个经济体未来走向的温度计，而且通常比整体经济走前半年至9个月，当前马股这波牛势，是否大马经济下半年甚至明年增长前景有望摆脱低迷，转为看俏？

我想大家别高兴得太早。我不是泼冷水，而是当前的内忧外患，不容许我们过于盲目乐观。

首先，全球经济前景依然荆棘满途，充满变数。

全球各大经济体，包括美国、中国、欧元区和日本，仍受各自经济利空因素困扰，短期难望摆脱颓势。

此外，英国脱欧的后续变数，包括何时正式启动脱欧程序，仍将影响全球股汇市及各国经济。

美国会否在年杪进一步升息，甚至近期升息期望落空，也会继续牵制全球投资情绪，并左右全球经济荣衰。

当然，美国总统选举结果，及新总统上台后会否撤销与全球多个国家包括大马签署的跨太平洋伙伴关系协定（TPPA），也将在一定程度上影响大马经济前景。

私人投资与消费最关键

内忧方面，刚公布的今年次季经济数据显示，次季经济增长4%，全赖私人投资及私人消费开支推动，前者是因一些大型基建计划，后者则受一马援助金撑托，但这两股正面效应能持续多久，是今年全年经济增长能否达标（4至4.5%）的关键。

求职网站就业坊日前公布的最新数据，显示国内增聘人手的企业有所增加，无疑可为就业市场及私人消费保温。传统的年终佳节买气，也料将为私人消费护航。

但私人投资则受到国际油价持续下跌，石油与天然气企业削减或暂搁投资与开支的负面冲击。

政府在国库紧缩及持续削减财政赤字的大前提下，能否在来临的2017财政预算案祭出强有力的刺激内需方案，推出更多的亲商利民措施，将是大马经济未来几年能否突破重围的关键。