（东京18日讯）美元再度转贬，推升日元一度涨破106，已有分析师喊出挑战100日元兑1美元整数关卡。事实上，有“日元先生”之称的榊原英资日前就预期今年底并将朝100迈进，财经专家印和阗更大胆押宝，随美、日债券利差扩大，海外资产资产套现回流日本，将引爆日元强升行情，明年底前甚至有机会看到91的惊人价位。

日本通胀力道依旧不足，让日本央行是否退出超宽松货币政策(QQE)陷入两难，近期日元升值让情况变得更加复杂。与“金融巨鳄”索罗斯、美国前联准会主席葛林斯潘齐名的榊原英资，日前接受外国专业财经媒体访问时乐观看待日元前景，预期美元兑日元汇率升至105至100没有太大问题，今年底并将朝100迈进。

印和阗在《财讯双周刊》撰文分析，2013年黑田东彦接任日本央行总裁后，日本基础货币量暴增2.42倍，但通胀数字未见起色，反倒是几个大型银行海外贷款大增。这些大部分采取浮动利率报价的贷款，如果遭遇银行同业拆款利率走扬，或是日本央行开始紧缩银根，就会套现回流日本，推升日元汇率涨到天边去。

从大型银行债券投资部位来看，瑞穗控股的国债持有量，严重低于7成的长期平均水准，海外债券部位则是10年来最高，三菱东京等其他大型银行也有类似状况。印和阗评估，一旦美日债券利差扩大，债市由多转空，只要全部日系银行逾1兆美元海外债券部位，有约3成资金班师回朝，将添增短中期日元升值的柴火。

此外，2008年全球金融风暴后，主张央行应极力宽松对付资产负债表衰退的野村总研首席经济学家辜朝明，也开始转向，可能连带让日本央行态度改变。印和阗认为，企业开始借钱、薪资走扬、欧美经济复苏、商品价格回升等，都抵销货币宽松效果，黑田东彦必须思考退出宽松政策的节奏，而且时间或许已经不多。

接下来日元会多悍？印和阗认为要视中国的债务及美国税改而定。汇丰看今年日元会升破108，野村称不排除贬到120，他则押宝2019年底前，升值满足点可能远超过汇丰预估值，以日本9大保险公司对外投资平均汇率60%避险比率为基础进行获利冲击试算，大约在91日元兑1美元价位，有日元贷款的人，皮得绷紧点。

新闻来源：中时电子报