上一篇大概说了财测模型对分析股票工作的重要性，里面提到一个例子，那就是森那美（SIME，4197，主板消费股）要收购国民投资机构（PNB）所握有的合顺（UMW，4588，主板消费股）股权的献议。

那篇文章提到财测模型可以大概模拟出这两个公司以后的“合并”效益（synergy）有多高。虽然历史已经向我们证明，许多收购案到最后都不能得到收购案初期所承诺的种种效益。这一点，大家也心知肚明，但无奈事先还是得找一些咨询公司来提呈议案。

在现代管理学里，专业商业咨询的初衷是为了给决策者提供更好的视角，以及避免偏颇的决策出现。但很多时候却成了一个“程序所需”或“替罪羔羊”的角色，相对应的管理和担当责任也少了许多。

言归正传。做财测的目的就是要尽可能地接近现实。因此，就需要考虑一些现实的目的，那就是这笔交易有没有 “财务好处以外的好处”？换言之，就是有没有其他视角来解读这项献议？

这个时候，你就需要去找别的资料。或许你会猜测这笔交易的提议者是谁？在所有官方信息里，此献议是为了让政府有效整合本地企业行业，是符合2030年的新工业大蓝图的宗旨。

不过，以现有的架构是不是就不能做到官方所说的“有效整合”呢？须知，市场里存在足够的竞争关系是让整个社会的资源高效匹配的重要条件。

森那美的献议会否削弱这些竞争关系呢？退一步说，森那美和合顺集团旗下的汽车品牌所主攻的市场并不相同，“整合”一说从何而来？况且，如果你去看合顺集团的年报，看看里面的大股东名单，再看看PNB近几年的极低派息率，你就能大概琢磨出另一种解读。

做好基础功看穿把戏

所以，基础功要有，然后再加上各色各样的企业活动，那么你对许多正在发生的事情，就会有更正确的认知。

当你分析过足够多和足够杂的案例，做了各种财测模型，不敢说你已经是业内第一把手，但是很肯定的是你对很多商业模式已掌握得不少，毕竟那些拿出真金白银在商场厮杀的人们，其智商和玩法比骗子高明许多。

就好像前几年非常红的WeWork，不管他们炒作什么科技概念把孙正义给忽悠进去，你还是能够一眼看穿这家公司就是一个“二房东”模式，酒店和航空公司从业者这类频繁地给空间定价的高手们都未必能够常常盈利，就凭你？