本土武侠小说家温瑞安先生（温先生多年旅居在台湾香港，说他本土，不晓得他会不会不高兴，不过他确实是大马人，来自霹雳州。）写过多部武侠小说系列，其中最着名的是四大名捕系列。

他另一套名为“说英雄，谁是英雄”系列，也甚为读者所爱。初时他引用各种武器为系列小题，从“温柔的刀”、“一怒拔剑”到第三部“惊艳一枪”，堪称是在他写小说生涯最旺盛之时所创，不仅内容令人惊叹，连书中人物的名号也深具匠心。

可惜继续写了4、5部以后，渐失重心，勉强完成6-7部，至今尚未完成其系列最后两部，令人惋惜。

回想我们就读大学的时候，金庸、古龙不再有新作，正是他的小说陪伴我们度过大学武侠岁月。那时呀，还是每天追看报纸小说栏的时候呢。

现金回退投资法失灵？

好了，旧事重提，缅怀一番还可，不要喧宾夺主，抢了我们谈经论股的风头。

本周特意借其“惊艳一枪”之题一用。取其意思，是觉得这回马一枪，的确出人意表，事先全无安排。

本来也不打算出这一招，既然使出来了，希望这枪快狠准，让读者惊艳。

我们过去一年，每用上现金回退的投资法，皆以失败告终。这和2014年选上就业坊（JOBST，现已改名为JCBNEXT）大发利市的投资结果大相迳庭。

观察组合现存的这类投资，包括商峰（PUNCAK）、长城集团（GLBHD）、泛马机构（PMCORP）等，价钱皆下挫3至40%不等。

现金在手，股价不振，算是非常失败。

我们在2014年除了就业坊以外，也做过一个成功的投资，那是毅豪（ABRIC）。

当时它脱售核心业务，赚了一笔钱，计划派回30仙奖励股东。我们买入其凭单，在少于一个月，短短时间赚10%套利告终。

一般上，这类投资我们赚了就不再回头（除非赚不到，像现在这样抱着一大堆货！），不过读者告诉我们，通常我们卖了，他们继续持有，结果赚大钱。就业坊如是，毅豪也如是。

毅豪董事部行事迅速

老实说，读者对我们采取“逆向投资”而赚钱，我们没有异议，只希望大家小心。

不过这个毅豪，自此以后，公司表现没怎么样（因为没有核心业务了），倒是股价还挺争气，并没有在派了30仙后垮下来。

公司在努力18个月后毫无所获之下，宣布放弃引进新业务，把公司现金派出，然后除牌。

根据公司董事部的建议，公司会派特别股息和资本回退达45仙，然后除牌，这一切已在5月的股东特大提案获得通过。

提前完成资本回退

这家公司的董事部行事迅速，能为人所不能。何以如此说呢？

上回脱售业务，就是比其他公司快，迅速拍案成交。然后是派息30仙，也是比预期的时间早半个月完成。

这回的股息及资本回退，我们预料也是会提早完成。

果然，公司在7月初就宣布取得高庭批准，现金回退只在旦夕之间，比市场预测早了约一个月。

根据公司的业绩报告，公司除了将要派出的45仙以外，手上还有些许现金和三个产业，价值约是每股63仙。这意味着派了45仙后，公司每股资产约是18仙。

如果董事部的目的是先除牌，后脱售产业，再做第二次现金回退，那么，以董事部的行军速度，该在1、2年内敲板。

我们决定击出一招回马枪，以49.5仙买入10万股，来等待佳音。

一个月后资本回退（45仙）完成，我们的成本只有4.5仙，和公司的资产18仙对比，应该很安全吧。

当然，这个投资不适合每个人；尤其是握住一个没上市的股票，有些人会担心被大股东懵掉。而且，这也完全摒弃自由买卖的权利，一般上小股东可避即避，很少像我们这样迎头撞上去的。

多美包装前景可期

上周多美包装（TOMYPAK）新股和凭单上市，其凭单在周五以39仙挂收。我们对它没能做到两次涨停板有点失望，不过，相信母股的下跌空间有限，未来前景可期。

由于遇到开斋节，市场淡静，我们继续进行换股。

我们把剩下的5万股置地通用（L&G）债券以25仙卖掉，同时卖掉柔佛医疗保健（KPJ）凭单2万股（每股68.5仙）；红森（RSENA）1万股（每股40.5仙），换取了协徳债券另10万股（HIAPTEK-LA，每股26仙）以及科恩马凭单A3万股（KNM-WA，每股6.5仙）。

今期稿挤，下期才刊出投资组合图表。

免责声明:

除了股票基本面，本文内容纯属虚构，所有提及股项纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。

我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。