财经

通讯多媒体委会商讨中
电信业新频谱收费或展延

2016年06月22日

（吉隆坡21日讯）大马投行研究分析员探悉，原本将在8月宣布的电信业者新频谱收费将展延，因大马通讯与多媒体委员会（MCMC）还在与电信业者洽商。政府把900MHz和1800MHz频段分配给亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）旗下天地通、数码网络（DIGI，6947，主板基建股）、明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）和U Mobile后，市场正等待大马通讯与多媒体委员会宣布最新的频谱收费，原定可在8月作出公布。

然而，根据该分析员探悉所得，通讯与多媒体委员会和电信业者依然在商讨当中，因此，这可能促使新频谱收费的日期，将展延至8月以后。



“同时，我们也了解到，原本将在今年底重新分配的700MHz、2300MHz及2600MHz频段，也会押后。”

不过，分析员认为，目前要评估各方面可能造成的影响，仍属言之过早，因这些调配的收费将在长期逐步显现出来。

假设这些收费平均地分摊到5年当中，估计人均频段收费将介于10至50美分之间，从而拖累明讯2017财年净利，减少3%至29%。

业者赚幅料受压

“数码网络净利将走低2%至24%，亚通也可能下滑2%至19%，影响程度相较轻微，因数码网络分配到的频谱较低，而亚通则拥有显著的国外盈利来源。”



分析员点出，尽管目前还未获得有关频谱收费的计算方式，但亚通总执行长拿督斯里贾马鲁丁早前暗示，这方面的冲击，将优于公司原本的预期。

展望未来，随着电信业者即将面临额外频谱费用，还有推动4G发展的资本开销，将拖累营业额增长率持平，因此，预料业者赚幅将蒙受压力。

分析员说：“我们对电信领域保持‘中和’评级，因该领域竞争激烈，且新频谱收费架构未明。”

大马投行研究重申亚通的“买入”评级，以及建议“守住”明讯、数码网络和马电讯（TM，4863，主板贸服股）。

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价格战加剧竞争 电信业者盈利受压

2023年11月09日

（吉隆坡9日讯）随着上网费用下调，电信行业平均用户收入（ARPU）和盈利料将受压，因此，分析员看淡大马整体电信行业前景。

摩根大通在一份研究报告中说，无线电信领域的竞争持续激烈，业者的ARPU料将承压。

分析员举例，UMobile以每月38令吉的后付配套，提供60GB的数据流量，比DIGI所提供的同一后付配套价格低了超过60%。

该行分析员认为：“在目前的上网价格局势下，大马电信业者的ARPU将持续受压”。

同时，尽管5G网络兴起，但出于5G单一批发网络的前景持续不明朗，加上主要电信业者更倾向于投资第二家5G批发网络，导致国家数字公司（DNB）股权认购洽谈难以推进。

分析员认为，这将打击5G网络的投资情绪，并拖累5G网络供应的品质。

“这将直接影响市场购买5G网络服务的意愿，我们发现明讯（MAXIS，6012，主板电信与媒体股）已经取消5G网络接入费。”

目前，天地通（CELCOM）和DIGI仍然收取5G网络接入费，不过，分析员估计最终也会取消。

此外，降低宽频费用也将同时拖累业者的ARPU及盈利。

虽然业界认为，商用的5G网络前景可期，但该行认为商用5G网络能为业者提供的收入将相对有限。

“在消费者业务方面，运营商在5G变现的成绩参差不齐，不过，业界则愈发看好企业业务的前景。”

分析员认为，5G可以为电信运营商带来多种收入来源，包括基于项目的收入、租赁收入、订阅收入和基于使用的收入。

5G企业业务营收有限

“然而，我们认为其中许多收入的机会可能是有限的。”

分析员进一步解释，高端计算带来的基于使用的收入，可能是最有利可图，然而，电信公司将不得不与本地构建、超大规模和主要IT供应商竞争。

综上所述，摩根大通谨慎看待大马的电信行业。

在电信股方面，摩根大通给予亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）、马电讯（TM，4863，主板贸服股）和明讯“减持”评级，目标价按序为1.70令吉、3.60令吉和3.30令吉。

不过，分析员维持天地通数码网络（CDB）“中和”评级，目标价为4.45令吉。

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