（吉隆坡15日讯）随着英国脱离欧盟的风险增加，分析员认为，将会对在英国投资产业发展、受监管资产，以及营运赌场的大马上市公司造成不同程度的影响。

那些受影响较显著的大马公司包括实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股）、杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）、云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）。

而在伦敦持有彼得伯勒（Peterborough）再生能源发电厂80%股权的科恩马（KNM，7164，主板工业产品股），料财务冲击不大。

马银行投行分析员表示，随着越来越多民意调查显示英国在6月23日进行的脱欧公投，脱欧派反超留欧派，使全球市场对英国退出欧盟的预期增加。

“在英国发展的大马上市公司普遍是通过投资在产业发展、受监管资产和营运赌场。”

此外，分析员认为，英国脱离欧盟带来4项潜在影响，特别是英国经济放缓和英镑走弱，将是负面冲击。不过，分析员指，英国脱欧对大马上市公司的影响有限。

4潜在影响

1.进一步使全球市场动荡，特别是在外汇市场、英国和欧元的股市和固定收入市场。

2.将对英国经济造成短期干扰，并可能会在今年下半年出现经济衰退。

3.有关洽谈脱欧条件延长，将对英国经济带来中期影响。

4.连锁效应将对欧洲带来下行风险，特别是欧元区。

英国脱欧对大马上市公司的影响

1. 巴特西发电站（Battersea Power Station）

这项目由实达集团、森那美和雇员公积金局联合持有，持股率分别达40%、40%和20%。

若英国经济放缓，甚至经济衰退，将影响巴特西项目未来的认购率，但这有赖于英国经济放缓至英国以外的溢出效应而定，因为该发展项目的目标是当地和海外买家。

“从正面来看，该项目已锁定庞大的销售额，总值达16亿英镑（约92.76亿令吉），这仍未入账。”

分析员指，未来认购率减缓的影响，仅会从2020年的净利反映出来，可能会影响剩余未售出的3A期单位，以及仍未推出的发展阶段。

此外，把产业交给买家后，净利开始入账时，英镑走弱，将影响令吉计算的盈利下跌。

实达集团将从截至12月底2017财年开始获得大部分的巴特西项目净利贡献，而森那美则在截至6月底2017财年开始入账。

根据分析，英镑兑令吉下跌10%，将导致分析员对实达集团2017财年的净利预测下跌3.5%，而实际净资产价值（RNAV）预测则减少1.5%。

另外，假如英镑兑令吉下跌10%，森那美集团2017财年的净利预测会下跌1.1%，而净资产价值（NAV）预测则减少低于1%。

2. 英国韦塞水供（Wessex Water）

这是杨忠礼电力100%持有，是集团的重大投资，净资产价值在截至去年6月底达18.5亿令吉，占了集团净资产价值的16%比重，并为2015财年税前盈利带来相当大的贡献，达74%。

假设英国经济放缓，不会对韦塞水供的需求带来太大影响，但英镑走软将会拉低令吉计算的盈利和投资价值。

英镑兑令吉若下跌10%，将会把分析员对集团2017财年净利预测拉低7%，而RNAV预测则跌5%。

3. 云顶英国

由云顶马来西亚100%持有的云顶英国，旗下的名胜世界伯明翰（Resorts World Birmingham）在去年10月开幕。

截至去年12月底，云顶英国净资产价值达49.1亿令吉，占集团总净资产价值的24%。

贵宾业务下滑、呆账和名胜世界伯明翰开幕前的开支，拖累云顶英国在2015财年蒙亏。

假设英国经济放缓，将会影响云顶马来西亚在英国业务的游客人数和收入。

此外，若英镑走软，将拉低令吉盈利和投资价值。

根据分析，英镑兑令吉下跌10%，将拉低分析员对云顶马来西亚2017财年净利预测0.8%，而RNAV预测则下跌0.5%。

4. 彼得伯勒（Peterborough）再生能源发电厂

由科恩马持股80%的Peterborough，第一期建筑工程已开始，目标在明年末季开始营运，并在2018年首季出口第一批电力。

该项计划的总成本为5.12亿英镑（约29.68亿令吉），而第一期发展为1.51英镑（约8.75亿令吉）。

假设英国经济放缓，预计不会对该项目的财务带来显著影响。

该计划拥有三项营业额来源，分别是销售电力、再生能源义务许可证，以及闸门费（Gate fees）。

根据计算，假设令吉兑英镑落在5.80，第一期将在2018财年带来4500万令吉的净利贡献，但净利预测仍未反映在分析员对科恩马的目前预测。