（吉隆坡31日讯）布米阿马达（ARMADA，5210，主板贸服股）截至3月31日首季，净利按年大跌67.48%，至2343万令吉，低于去年同季的7204万8000令吉。

该公司解释说，由于纳入1790万令吉的非现金减值费用，导致首季净利下跌，不过，若排除这项费用，公司的净利实为4130万令吉。

营业额则按年走低24.71%，至4亿3076万8000令吉，相较于去年同季的5亿7215万1000令吉。

该公司于首季的营运现金流，显著提升至5亿4440万令吉，和去年同季的1亿4870万令吉对比，涨幅逾250%，归功于收到的应收账款，以及进行中浮式生产储油轮（FSPO）项目的分期付款。

执行董事兼总执行长莱昂哈兰德在文告中指出，公司在首季营运现金流提升，加上扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅，从去年同季的50.2%，走高至58.4%，展现出公司的核心盈利仍强劲。

他透露，FSPO和浮式天然气解决方案（FGS）业务，持续专注于交付3艘FSPO和浮式储油装置（FSU），将在今年下半年完工。

股价跌4%

“一旦交付予买家，将会在2017年为公司带来显著的盈利和现金流。”

他说，尽管岸外支援船（OSV）业务仍充满挑战，不过，公司凭着海底施工工程，在里海（Caspian Sea）强稳的立足点，将有助于稳定岸外海事服务（OMS）的盈利。

公司截至3月底的岸外OMS订单，企于28亿令吉。

闭市时，布米阿马达以65仙挂收，跌3仙或4.4%，成交量有2亿6525万6900股。

两年财测下修

另一方面，大马投行分析员指出，由于缺乏新合约，加上阿马达Claire FPSO的合约终止，布米阿马达的订单从上财年末季的275亿令吉，下跌12%至240亿令吉。

至于可选择延长的合约价值，则从153亿令吉，减至122亿令吉。

“基于新加坡吉宝造船厂的4项主要安装转换项目的营业额确认减少，因此，我们将今明后财年的财测，下修8%至49%。”

再者，分析员将OSV的租金预估调低20%，同时将运输和安装（T&I）业务的使用率减半，因阿马达Hawk和Condor分别自去年末季和今年首季开始闲置。

分析员估计，在接下来的2016财年内，由于主要的项目已踏入尾声，不会有任何显著的盈利复苏迹象。但若OSV的使用率改善，将逐步缓冲当前租金走低的窟境。

“我们估计，一旦该公司的4项主要项目在投入运作后，要在2017财年才开始转亏为盈。”

由于布米阿马达的股价跌至69仙的目标价，因此分析员将投资评级从“卖出”上修至“守住”。