IJM
17亿销售未进账

目标价:3.66令吉
最新进展:

建筑、产业发展,以及制造和采石业的贡献减少,加上外汇亏损6540万令吉,拖累IJM(IJM,3336,主板建筑股)截至3月31日末季净利按年跌54.98%,以及营业额按年减少19.11%至11亿6705万令吉。 

不过,累计全年净利按年增长65%,至7亿9359万令吉或每股22.22仙,而营业额则下滑5.87%,至51亿2820万令吉。

行家建议:

IJM的2016财年核心净利为5亿令吉,低于预期,仅占我们和市场预测的81%。

该集团的种植业务表现低于预期,以及建筑和产业业务进展也比预期慢。

目前在手的合约订单为85亿令吉,预计未入账销售达17亿令吉,仍可支撑未来3至4年的盈利表现。

集团仍可望在下半年获得更多大型基建合约。

随着IJM种植(IJMPLNT,2216,主板种植股)的净利预测下修,也调低了IJM的2017财年净利预测达9%。

我们维持“跟随大市”投资评级,不过,根据2018财年的估值,将目标价从原本的3.51令吉,上修至3.66令吉。

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