目标价：9.84令吉
最新进展：

受进口成本、营运开销和销售奖励拨备增加，以及销售走低影响， 安利（马）控股（AMWAY，6351，主板贸服股）截至3月杪首季净利按年挫51.01%，至1804万7000令吉或每股净利10.98仙。

同时，公司在首季宣布派息每股5仙。

行家建议：

安利（马）控股首季净利表现符合预期，不过，派发每股5仙股息则少于我们的预期，因股息派发率低于预期。

尽管消费情绪低迷和经济放缓，集团的产品销售增长持续趋稳，产品价格平均上调9.3%，并不影响销量。

展望未来，集团预计将继续通过分销管道的销售激励和行销活动，以及推出新产品，来推动销量增长。

现阶段维持今明财年的盈利预测不变。

然而，基于首季股息派发低于预期，我们下修今明两年的每股股息派发预测，分别下修至2016财年的41.4仙（原本48.2仙），以及2017财年的44.2仙（原本52.1仙）。