（吉隆坡6日讯）IHH医疗保健（IHH，5225，主板贸服股）在保加利亚的收购计划购价具吸引力，备受分析员看好，以崛起成为保加利亚最大的医疗保健中心。

不过分析员也提到，公司用来执行这项收购计划的子公司Acibadem，目前的债务偏高，财务状况是否稳健引起关注。

日前，IHH医疗保健持股59.6%的土耳其Acibadem Saglik Hizmetleri ve Ticaret公司，宣布以9934万欧元（约4.373亿令吉）收购保加利亚Tokuda集团和City Clinic集团的股权，涵盖4所医院共750张床位和4座医疗中心。

Acibadem将以现金6500万欧元（约2.861亿令吉）收购Tokuda集团，至于City Clinic集团的3434万欧元（约1.512亿令吉）的收购价，则将综合现金和发股方式支付。

一旦完成收购，将合并打造成保加利亚最大的私人医疗集团，名为“Acibadem City Clinic”。

分析员普遍正面看待这项收购计划，因能让该集团快速接触到保加利亚最大市镇内有信誉和实力的医疗供应公司。

税前盈利趋正面

再者，分析员皆认为，Tokuda集团和City Clinic集团的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）都趋正面。

达证券分析员指出，Tokuda集团目前有利可图，至于City Clinic集团则陷入亏损，不过相当合理，考量到营运期限仅有短短3年。

积极拓展新兴市场

不过肯纳格投行分析员则说，营运有9年的Tokuda集团的赚幅企于中双位数，而City Clinic在高中位数的赚幅下营运，不过盈利能力则不确定。

该分析员对于这项企业消息并不感到意外，因早在上月已有媒体报道，不过，最新的进展反映出该集团区域扩展的宏愿。

“这项收购计划对于IHH医疗保健截至去年底21%的负债率，构成的影响不大。”

Acibadem债务有隐忧

达证券分析员指出，4亿3730万令吉的收购价或每张床位60万令吉，若以每张床位基准价格计算，收购价相当具吸引力，因相对于该公司在新兴市场的新建资本开销，如中国每张床位250万令吉、土耳其每张200万令吉和印度每张90万令吉。

尽管IHH医疗保健展现出杰出的增长步伐，和积极拓展业务版图至新兴市场，该分析认为目前估值合理。

不过，该分析员点出其中的隐忧，则是Acibadem的财务状况或会引起关注，因为截至2015财年末季的负债率达1.2倍。