（纽约4日讯）花旗曾经警告表示中国制造的“全球衰退”是2016年的重大风险之一，而现在该行则对全球经济状况表达出稍稍更乐观的主旋律。

花旗经济学家团队注意到，中国决策层部署的刺激政策正开始显现成效，并且外部环境已经显示出改善迹象。

然而，全球经济尚未突出重围，仍然有一系列因素可能造成脆弱的全球经济增长脱轨。

对此，花旗强调了五大原因，来解释为什么“只是温和看好”近期大宗商品价格回升、中国经济活动增长加速以及其他新兴市场经济体的稳定增长。

●中国经济结构调整承诺出现倒退

中国近期恢复至以信贷和投资为导向的经济增长模式，似乎很可能加剧当前的信贷和投资过剩，提高最终出现信贷和金融奔溃，或进入长期低增长的风险。 

在过去几年，中国经济维持增速需要的债务越来越多，市场越来越担忧信贷配置情况糟糕。

●新兴市场尚未稳固

虽然美元走软，并且对激进的美联储紧缩周期的预期已经消退，而结构性议题仍在众多新兴市场国家中持续。

明年12月到期的欧洲美元期货合约收益率在今年初下降，若收益率回升速度与回落速度一样，那么新兴市场经济体就不能站稳脚跟，且美元升值导致金融稳定的风险可能再次出现。

●政治风险无处不在

存在若干政治风险影响，包括英国6月23日公投后退出欧盟的风险。 如果英国选民选择离开欧盟，将会给欧洲银行造成极大的困扰。

●全球经济引擎熄火

美国经济活动仍然意外疲软，首季经济增长仅为微不足道的0.5%。这一数据凸显了尽管已经脱离金融危机7年，但美国的经济增长尚未真正进入高速阶段。

●决策层缺乏政策弹药或缺乏使用弹药的意愿

各国央行的利率低企，政府债务处于高位。如果发生负面的经济冲击，各国央行采取刺激政策的空间可能受到限制