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达洋企业
新合约盈利贡献微

目标价:1.37令吉最新进展



达洋企业(DAYANG,5141,主板贸服股)获Kebabangan石油运作公司(KPOC)颁发一项价值介于2500万至最高4200万令吉的新合约。

这项合约是提供甲板生产储油设施(Topside)维修服务,期限为2年,并有1年延长期限的选择权。

行家建议

这项合约的价值并不显著,仅稍微推高盈利的贡献。

根据以往的表现,这项合约的营运赚幅预计为15%,若以最低2500万令吉的合约价值计算,这相等于200万令吉的营运盈利。



随着国油调整预算,预计下半年市场将会有更多的维修合约颁出;尽管油气领域充满挑战,该行业维修活动的需求料持续活跃,以确保油气平台的安全素质标准。

我们看好该公司的长期展望,短期内面对的盈利风险极高,或将影响短期股价走势趋弱。

该公司的“守住”评级维持不变,并根据2016财年的10倍本益比,给予该股1.37令吉的目标价。

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达洋企业 获新合约财测不变

目标价:1.20令吉

最新进展:



达洋企业(DAYANG,5141 ,主板能源股)获得大红花石油(HIBISCS,5199,主板工业产品股)旗下SEA Hibiscus颁发的合约,提供5年的泛马维护、建筑和调整(PM-MCM)服务合约。 

该合约从去年11月2日生效,并在2023年7月16日到期,可延长一年。

不过,公司没有透露切确的合约价值,视工作量而定。

行家建议:

由于实际的合约价值,取决于工作量,我们预测介于2至3亿令吉左后,而税前盈利赚幅约10至20%。



整体来说,我们对赢得合约保持正面看法,凸显出达洋企业在岸外维修方面的竞争力。

新合约也把2018财年的新订单提高至18亿令吉。

另外,持股60.5%的子公司柏达纳(PERDANA,7108,主板能源股)将会债务重组,可能会牵连达洋企业的股东,因为可能需要资产减值拨备。

我们维持“低于大市”的评级,目标价格为1.20令吉,而2019和2020财年的财测也维持不变,因为新合约仍处于预计范围内。

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