目标价：1.54令吉最新进展：

自2015年底，由于日益上涨的伐木成本，加上印度卢比兑美元贬值，促使主要买家印度倾向于廉价的圆木。

另外，常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）今财年首8个月的圆木总产量按年下跌21.4%，归咎于员工短缺和更严谨的环保政策。

行家建议：

由于圆木价格承压，我们将常成控股今明后财年的平均圆木售价调低2%至8%，至每立方米（m3）215美元至220美元，以反映市场价格放缓。

不过，却将三夹板的售价预估调高14%至16%，至每立方米510美元至525美元，因认为该公司的三夹板在多元化的终端市场支撑下，售价料不会走低。

由于圆木总产量低于预期，因此也将今明后财年的产量下砍9%至10%。

另外，该公司的鲜果串和原棕油产量有望提升，因成熟种植地面积增加，加上原棕油平均售价走高，能提振种植业务的盈利。

我们将未来三个财年的每股净利上修2%至3%，因较高的三夹板销量和平均销售价格。

配合财测上修，目标价也从1.51令吉调高至1.54令吉，维持“守住”投资评级不变。