自去年开始，大批中国企业掀起新一轮海外并购潮，意图在全球经济低迷的背景下抄底“扫货”。快速攀升的巨额交易和积极扩张的坚决脚步，令世界舆论震惊。

但纵观收购效果，却并不令人欣喜，很多并购案面临当地监管部门的重重压力，还有劳工问题、交易支付问题、税务问题、争议解决、管理对接和文化融合问题等，中企海外收购之路注定不会是一帆风顺。

不过，中国企业仍旧前仆后继到海外并购，背后原因极其复杂。中国企业频繁出手海外并购让分析人士做出各种猜测，有解读认为这是向海外转移资金的新方式。

如果没有中国买家，全球并购数据将大打折扣。年内迄今，中国企业已宣布的海外并购交易规模达1130亿美元（约4407亿令吉），接近去年全年水平。

《华尔街日报》早前报道，中国企业大举海外并购的原因，一是国内经济放缓，企业纷纷寻求海外发展新空间；二是人民币即将大幅贬值所带来的汇率风险，对加速中企海外投资的作用显而易见。高盛并购业务联席主管格里克就曾表示，中国企业可能希望赶在人民币进一步贬值之前获得资产，以免目标资产变得更贵。

在今年全国两会上，三胞集团董事长、全国政协委员袁亚非对转型借力并购、革新业务模式的看法深入：“通过海外并购，引进先进产品、技术、商业模式及管理系统，这有利于深化供给侧改革，激发企业活力和消费者潜力，优化消费结构，推动中国经济转型升级。”

中企并购使命多重

“强化技术、扩大市场、整合资源、优化战略。”在著名经济学家宋清辉看来，随着国内经济增速放缓，中国企业通过海外扩张并购的方式拓展业务成为选择。

通过海外并购完成对品牌、知识产权和技术的布局，从而提高自身在全球价值链中的地位，中国企业海外并购的使命往往是多重的。

作为巨型国企的中化集团一直是海外并购领域的“领头羊”，通过与先正达的巨型并购交易，中化集团将一跃成为全球最大的杀虫剂与农业供应商。此次交易更被视为显示中国致力于掌握种子与作物培育技术，以便推动农业增产并为世界最大人口国保证粮食安全。

发达国家去年在中国并购交易创10年新低

相对于中国企业在海外并购屡创新高，国际会计咨询机构毕马威（KPMG）星期三公布一项调查显示，发达国家去年在中国境内并购交易量创10年新低位，显示对中国经济的担忧。

据路透社报道，根据毕马威数据，在2015年7至12月间，发达国家在中国的境内交易量与前6个月相比下降55%，由77宗下跌至35宗，这是至少10年来最低的数字，并出现境外收购量首次超过境内交易量。

而发达国家2015年全年在中国的112宗境内交易也创下10年来的低位。

毕马威中国投资咨询服务主管雷诺森说：“虽然人们的确在担忧中国的经济，但中期来看，这仍不足于对并购市场产生太大的抑制。”

他指出，对海外投资者来说，中国仍是一个充满着吸引力和商机的地方。

健康医疗商机大

特别是，中国社会正在走向老龄化，健康医疗就是一个很大的商机；科技行业也很活跃，大量的资金被投放进去，新兴企业不断涌现。

在35宗中国境内交易中，其中过半来自香港（22宗），而之前6个月是43宗；三宗来自美国（前6个月是11宗），两宗来自新加坡（前6个月是6宗）；只有日本在中国的并购保持着平稳的态势，上半年和下半年均为6宗。

毕马威的分析调查涵盖买方至少占据海外公司5%股权的完成交易资料，并跟踪15个发达经济体和13个新兴市场经济体之间的交易过程，但不包含政府、私募基金或其他金融机构投资的交易。

中国境外并购 最爱美国澳洲

来自中国的境外并购活动仍然保持强劲。中国对发达市场的境外投资上升5%达62宗——这是10年来最高的半年度成交总数。美国是最热门的投资地点，成交12宗，澳洲位居第二，成交9宗。香港的收购案有6宗，比前6个月的15宗有所下降。 

调查发现，中国公司在新兴市场表现的更为活跃。中国在新兴市场的投资在2015年下半年上升78%，达16宗，其中南亚和东亚（不包括东盟）有7宗。 

中国公司精明买家

雷诺森补充道：“中国公司正成为越来越精明的国际买家。尽管人民币的币值目前处于近年的低点，但我们仍然预期中国企业会持续进行重大的交易。中国的私营和国有企业正积极地寻找新的技术，进入新的市场，以使自己在国内市场变得更强，在国际市场上更有竞争力。”

相形之下，涉及新兴市场收购发达市场目标的全球并购交易仅上升2%， 由250宗上升至255宗。印度仍然是最积极的收购者，而美国仍是最热门的收购目标。2015年下半年，新兴市场内部的并购活动上升25%，至149宗。 

他总结：“鉴于目前的经济波动情况，我们预计发达市场会更注重于他们目前所经营的地区，而新兴市场企业会在其他新兴市场和发达市场寻找并购目标。

“对中国海外并购而言，投资海外的成本正变得更为高昂，针对资本外流的管制也愈趋严格。这使得私营企业较难以将金钱转往境外。”