（吉隆坡29日讯）市场人士认为，虽然捷运（MRT）公司开始释出合约，有助提振建筑领域前景，但合约当中依然存在风险，可能会拖累业者盈利。

大马研究分析员在报告中指出，捷运第一路线（MRT 1）工程进度已达79%，开始进入竣工阶段，因此，捷运第二路线（MRT 2）工程配套正开始释出。

“根据我们的报告，捷运公司颁发了5项配套后，如今另有6项配套在竞标中。”

分析员续称，这6项工程配套当中，有4项是主要高架桥配套，据悉，其中2项高架桥配套将在下月颁发，其余则在今年中释出。

InterPacific研究主管冯廷秀向《南洋商报》表示，捷运合约是推动建筑领域的主要动力，随着合约在近期逐步颁发，相信该领域接下来可交出良好表现。

“从近期标得捷运合约的公司来看，阿末查基（AZRB，7078，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）和TRC协作（TRC，5054，主板建筑股），都拥有这方面的经验，所以，我对此并不感意外。”

但冯廷秀提醒，获颁有关合约的业者，还是有可能陷入盈利失色的窘境。

“尽管业者赢得捷运合约，但还是会面临风险，包括在执行合约时，政府修改有关的外劳条例等挑战。”

而且，大量合约释出市场，也不保证业者的盈利可强劲增长，这是因为有业者往往低估了合约成本，因而拖累盈利减少。

至少一两季后才有盈利

此外，建筑业者获得合约后，需要一段很长的时间准备，才能真正开始执行，因此，他预期至少一或两个季度后，业者才逐步取得盈利。

冯廷秀形容，基于这些原因，我们常常都很担心建筑股无法达到预测。

不过，他依然对建筑领域前景感到乐观，因为除了捷运工程，该领域还可得益于默迪卡国投118摩天楼（Merdeka PNB118）和武吉免登商业中心（BBCC）等商用产业项目的建筑工程。

大马研究分析员点出，由于捷运合约的竞争相当激烈，因此，相信具有专才的承包商，会在竞标过程中占有较多优势。

这些承包商，包括金轮企业（KIMLUN，5171，主板建筑股）、亿马建筑（IKHMAS，5268，主板建筑股）、IJM（IJM，3336，主板建筑股）和亿钢控股（ECONBHD，5253，主板工业产品股）。

TRC协作或赢更多合约

大众投行研究分析员指出，TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）赢得1亿7819万8000令吉的2项MRT合约后，有望获颁更多合约。

TRC协作昨日宣布获颁总值1亿7819万8000令吉的2项捷运（MRT）合约，负责有关捷运路线的兴建、翻新和保存工程，其中一项为MRT2工程合约。 

分析员说，由于最新获得的捷运合约，规模都比较小，因此，相信TRC协作可再取得更多订单。

TRC协作在年初至今，已竞得4项总值4.973亿令吉的新订单，几乎已达到该投行的5亿令吉全年预测，并激励公司的未完成订单规模，增加至15亿令吉。

因此，分析员纳入这些利好因素后，将公司的2017财年本益比预测，提高至10.2倍，高于早前的8倍，目标价也调涨10仙，至49仙。

TRC协作今日收报49仙，跌1仙或2%，成交量有463万2500股。

双威建筑3年财测调高

双威建筑获颁12亿1000万令吉的MRT 2高架桥工程合约后，今年的新工作订单有望增至25亿令吉，促使分析员上调今年至后年财测10.7%至24%。

捷运机构昨日宣布，颁发12.1亿令吉的MRT2双溪毛糯-沙登布城（SSP）路线的高架桥V201工程配套合约给双威建筑。

双威建筑今日也发文告证实子公司双威建筑私人有限公司参与竞标该项合约，不过还未收到捷运机构的正式颁发信函。

丰隆投行研究分析员指出，纳入这项捷运合约后，双威建筑年初至今已赢得总值14亿令吉的新订单，进而把整体订单规模，推高至50亿令吉，相等于上财年营业额的2.6倍。

“双威建筑正竞标泛婆罗洲大道、白沙罗淡江高速大道（SUKE）和白沙罗莎阿南疏散大道（DASH）工程合约，因此，公司有信心，今年可赢得总值25亿令吉的新合约。”

由此，丰隆投行研究和达证券分析员都把对该公司的新合约目标，提高5亿令吉，至25亿令吉。

其中，丰隆投行研究将今明年财测，上调3%至7%；达证券则将今年至后年财测，调高10.7%至24%。