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威城
买SML长线看好

目标价:1.60令吉
最新进展:



威城(VS,6963,主板工业产品股)截至1月31日次季净利按年激增50.3%,至2750万令吉,同期营业额则扬7.7%,报5亿110万令吉。 

累计上半年,净利大涨63.8%,达8770万令吉;营业额起10.3%,报11亿1360万令吉。 

威城也宣布派发每股0.8仙的第二次中期单层股息。 

行家建议:

威城次季核心净利符合预期,上半年净利占了全年预测的52%。



尽管次季销售仅按年增长7.7%,但受益于产品多元和高营运效率推高赚幅,次季核心净利增长达40.9%。

随着威城购入澳洲Seeing机械公司(SML)的12.1%股权,将成为后者流动汽车产品的主要制造商,是该股长期增长的潜在催化剂。

我们调低令吉兑美元汇率预测从4.10,下调至4.00,并调低2016财年的净利预测达3.1%,不过则维持2017和2017财年的净利预测不变。

威城“买入”评级维持,并根据2017财年的12倍本益比预测,目标价维持1.60令吉。

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子公司购内蒙太阳能光伏电站告吹
威城净利损失980万

(吉隆坡5日讯)威城(VS,6963,主板工业产品股)香港上市子公司威城国际集团(VSIG),收购中国内蒙古太阳能光伏电站工程20%股权失败,因此划出减值拨备并发出盈利预警。



威城上星期五发表文告,威城国际集团对上述事件进行减值拨备后,2016财年的净亏损比2015财年还要高;此外,这笔拨备也冲击母公司威城的盈利,数额达980万令吉。

不过,根据文告,威城国际集团已于8月31日,与卖家和相关单位签署和解协议。后者必须在11月30日或之前,偿还高达4250万港元(约2250万令吉)的定金和5%利息。

受到负面消息冲击,威城今日一开市即跌7仙或4.93%,报1.35令吉。

此后,威城全日走跌,闭市时报1.35令吉,跌7仙或4.93%,成交量有1852万6200股股。

威城文告指出,持股43.7%的威城国际集团,因收购内蒙古太阳能光伏电站工程20%股权失败,对定金进行减值拨备,进而引致2016财年盈利预警。



该公司指出,收购蒙古太阳能光伏电站工程股权协议,因无法满足先决条件所以失效。

追讨定金 减值拨备

尽管已签署和解协议,威城国际集团还是采取谨慎和保守的手法来应对,因此进行减值拨备。

威城董事经理拿督颜森炎通过文告指出:“我们肯定还在追讨该笔定金。但为了谨慎,我们决定减值拨备。”

他重申:“更重要的是,这笔减值拨备仅会冲击我们2016财年的表现。未来,我们将继续专注发展电子制造业务,公司前景乐观。”

他还说,该公司上2月,还获得了每年总值1亿令吉的新合约,且近期内料由更多新订单,都将对公司下财年其贡献盈利。

订单充裕前景乐观

针对威城的盈利预警,分析员认为,属于单次减值且有可能重新入账,所以该公司前景仍然乐观,纷纷维持评级与目标价格。

兴业研究分析员指出,由于上述减值属于非经常亏损,因此,不会冲击威城2016财年的核心净利预测。

即使有单次减值亏损,该行分析员对该公司仍乐观,因为威城料从NEP控股与海尔集团(Haier)合作关系中,获得新制造业务收入来源,每年约值1亿令吉。

戴森增加订单

尽管太阳能光伏电站计划告吹,分析员呼吁投资者做好准备,迎接威城令人振奋的2017财年财务表现,尤其来自戴森(Dyson)的订单加大了。

MIDF投资研究也认为,这单次冲击不会影响该公司未来核心营运。

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