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次季扬87%至1.45亿
顶级手套半年净利飙1.2倍

李金谋(左起)、林伟才和林将源乐观看待顶级手套2016财年的业绩,将比上财年出色。

(吉隆坡16日讯)虽然营运环境充满挑战,但顶级手套(TOPGLOV,7113,主板工业产品股)截至2月29日次季仍取得亮眼业绩,同时,更放眼2016财年营业额按年增长20%至30%。

集团次季净利按年增长86.57%,达1亿461万令吉,或相等于每股净利8.36仙,上财年同季为5607万令吉,或4.51仙。



这主要是受惠于销量增加、天然胶价下跌、美元兑令吉走强,以及内部所实施的改进措施,着重于提升手套品质,生产效率和盈利赚幅。

此外,营业额从5亿7225万令吉,按年攀升21.25%,达6亿9386万令吉。

累计首半年净利,按年增长1.22倍,达2亿3296万令吉,相等于每股净利18.69仙,而营业额则增长31.08%,达14亿9413万令吉。

半年销量超预期

顶级手套首半年销售量,按年增长15.5%,远远超出了橡胶手套制造商协会对于全球手套需求增长所预计的8%至10%。



相同的,次季销售量依然呈现上升的趋势,按年增长15.8%。

顶级手套执行主席丹斯里林伟才表示,尽管处于竞争日益激烈的环境,集团仍然取得不错的业绩及销量,足以证明为了提高产品品质和生产效率而实行的的各项措施非常有效。

他强调:“在过去几个季度,我们在美元走强的局势中获益。但这对我们而言,只是个额外的商机,我们也不会依赖它。即使没有它,我们仍然能够取得相当亮眼的表现。”

2016财年业绩将更出色

在看好手套需求持续增长、积极提升效率及加强营运自动化,以及生产多元化手套产品,林伟才乐观看待顶级手套2016财年的业绩,将比上财年出色。

“我们将会在现有市场中增长,同时,抢夺竞争者的市场份额。”

他预计,2016财年整体市场的销售量,按年增长10%至15%,归功于更佳的成本效率,提供更具竞争力的解决方案给客户,相信能够在成熟市场及欧洲取得增长。

另外,董事经理李金谋表示,集团将会持续专注丁腈手套,符合大马出口市场需求。

“随着我们建设新厂、提高产品素质和进行研发,以便产品更符合市场要求,我们希望丁腈手套占总销量可从次季的32%,提高至35%。”

他补充,除了欧洲市场之外,新加坡、香港和韩国,也对丁腈手套有需求。

截至次季,丁腈手套占顶级手套总销量达32%,高于2015财年的28%。

抢攻欧洲手术手套

李金谋说,除了丁腈手套之外,集团也会生产手术手套、家用手套,以及工业手套。

“如果能够加强在手术手套方面,相信会在欧洲取得不俗的表现。中国和印度的市场也在迎头赶上,而伊朗是一个潜能佳的市场。”

由此可见,手套需求没有减少,因为这是一项具有韧性的业务。

顶级手套将面对充满挑战的营运环境,如今年7月1日将调高最低工资,会把集团成本提高约1%,但林伟才认为,通过加强自动化营运,希望可抵销该影响。

此外,虽然天然橡胶价近期回升,将影响集团的赚幅,但目前仍未决定是否调整平均销售价,除非胶价出现比较确定性的走势。

续扩大乳胶手套业务

为了确保可以应付不断增加的乳胶手套的需求,顶级手套将继续扩大业务,并通过建设新的优化设施,以更快、更高效,及技术先进的生产线推高盈利。

目前,集团旗下有2座工厂正进行扩展计划,如位于波德申芦骨的第27厂和泰国的第6厂,分别将在3月和8月开始营运。

另外,位于巴生的第30厂正在兴建中,将于明年2月开始营运。

这将让集团的总生产线增加至540条,每年总产能则提高至520亿只手套。

寻求并购机会

另一方面,集团会持续对任何有潜力且与手套行业有关的公司和工厂寻求并购机会,迈向多元化扩展。

林伟才表示,今年应该会收购1或2家与手套有关的公司。

非把焦点转向新加坡第二上市打造交易平台

执行董事林将源强调,顶级手套在新加坡交易所进行第二上市(Secondary Listing),是为投资者打造另一个交易平台,而非要把市场焦点转向新加坡。

“大股东配售总值2000万新元(约5940万令吉)的股票,仅占总股票数额约1%而已 ,是一个初步阶段,在新加坡市场制造一些流通量,之后让两国投资者自行转移股票。”

同时,集团也能够在新加坡集资,用于未来的并购活动。

林伟才表示,顶级手套在新交所的股价,将会根据马交所的股价,并通过汇率转换而定。

他举例,假设在马交所的股价为6令吉,那新交所方面则是2新元。

目前,公司暂定6月28日在新交所进行第二上市。

该项计划的一次过上市成本为100万新元(约414万令吉),而每年上市维持费为6万6000新元(约27万3000令吉),但后者会根据市值变动。

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【股势先机】顶级手套渐入佳境?/牛转钱坤

顶级手套(TOPGLOV)的业绩表现按年比较,收入依然是下滑的,但是按季比较却是增长。加上这个季度,顶级手套的收入,已经做到连续3个季度呈现环比增长。

顶级手套在这个季度的增长,主要归功于该公司的稳步复苏,而复苏的原因,是因为手套销量增长强劲,主要是客户在耗尽多余库存后下了新订单。

顶级手套透露道,手套的销售量对比上个季度增长了18%。因此,订单的增加,提高了生产利用率,也从而提高了生产和成本效率。

当中还有一些部分因素,有可能是因为 “中国” 的关系,从而导致顶级手套的订单在短期内增加。

根据投行的报告,美国食品药品监督管理局在近期内,限制更多来自中国手套制造商的进口,所以导致一些订单流入我国的手套制造商。

那么,说回顶级手套的业绩表现,虽然整体的销量按季增长18%,但该公司的收入却只是增长了大约12%。这里估计,该季度整体产品组合的平均销售价格,可能是下滑了约6%左右。

不过,正面的是,顶级手套表示,平均售价的差距,正在与海外同行逐渐拉近,尤其是中国,从每1000只手套 2至3美元的差异,缩窄至每约0.6美元。

收入增长但仍亏损

顶级手套在本季录得4000万令吉税后亏损,虽然如此,盈利表现实际上是好过去年同期和上个季度。值得注意的是,顶级手套已经连续2个季度录得正数的税息折旧及摊销前盈利 (EBITDA)。

那至于为什么顶级手套还是面临亏损,是因为该季营运开销还是高于季度收入。虽然公司努力实施成本优化 ,但原料价格上涨,影响了季度盈利。

根据投行报告,顶级手套表示,天然橡胶乳胶浓缩物价格上涨速度更快,从去年11月底的平均4.91令吉/公斤,上涨至今年2月底的5.66令吉/公斤,涨幅15%。

成本上涨的关系,影响该季度利润率。不过,顶级手套预计4月起平均销售价将会上涨,而原料价格预计将会在5月开始逐步放缓。

在概括了投资证券的情况下,目前顶级手套处于净现金状态。有发现到,从现金流报表看出,该公司这个季度的现金和现金等价物,实际上是净流出 ,从首季的351万令吉,变成第二季的负3453万令吉,当中的原因,是因为在该季偿还了借贷,同时支付给永久回教债券 持有人的分配,目前,集团仍然拥有11亿令吉的永久回教债券。

业界前景正面

虽然顶级手套在这个季度面临亏损,但是管理层给出的前景却是非常正面。

例如管理层透露,这个季度的总销量实现18%环比增长。这个增长,代表着手套行业在复苏方面持续取得重大进展。

该公司还强调,由于客户继续努力补充即将耗尽的手套库存,加上中国手套制造商被美国禁止进口事件,管理层乐观地认为,至少短期内的需求保持强劲。

再来,鉴于健康意识越来越被看重,导致手套被认为是 “必需品”,对此,顶级手套仍对中长期前景保持乐观。更有趣的是,顶级手套最近几个月重新开放了之前关闭的工厂之一,满足客户增长的需求,而且还计划在4月和5月重新启动另外两个工厂。

综合上述,顶级手套的业绩表现和管理层透露的前景,短期内的发展看起来确实不错,但以长期而言,个人认为以目前的投资回报,比起当时在疫情时期可能不怎么吸引。

原因是,顶级手套提到的上述 “催化剂”,更多是偏向于短期发展,而长期也相信是属于稳定的趋势,和之前在疫情时期发生的 “供求极度失衡” 有所不同,缺少了 “爆发性” 的成长。

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