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皇帽靠出口支撑增长

目标价:14.20令吉
最新进展:



皇帽(CARLSBG,2836,主板消费产品股)管理层指出,2015财年新加坡的营业额大涨32%,归功于MayBve公司的贡献改善、销量增加,以及汇率利好。

新加坡啤酒市场自2015上半年受到打击后,便迅速反弹。早前的负面打击,是因为禁止啤酒促销员进驻小贩中心,及部分限制酒精销售等措施。

至于大马的业务,营业额按年跌9%,则归咎于脱售联兴(Luen Heng)后贡献降低。

行家建议:

进入2016财年,我们认为,新加坡以及其他的出口业务,将可支撑皇帽的增长,同时,也可抵消本地由于消费信心疲弱而走低的市况。



出口业务的增长,相信包括出口到香港联号公司的合约,预测在2016财年开始。

至于政府刚刚调高的啤酒国产税,据我们所知,皇帽已经提高了主要产品的售价约2至5%,以便转嫁成本;不过,对于高酒精含量的产品(酒精浓度高于5%),则会吸纳部分成本。

随着税务调整,意味着条例变化的风险已经缓解,因此,我们把目标价格从原本的13令吉,上修至14.20令吉,维持“买入”评级。

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皇帽坦言:涨价为保赚幅

(吉隆坡24日讯)皇帽(CARLSBG,2836,主板消费股)坦言4月起上调啤酒产品售价,以保护其赚幅。

皇帽董事经理葛利尼在今日股东大会后受访时坦言,公司啤酒产品预计在4月至5月间完成涨价,但他拒绝透露更多相关细节。

“此次涨价是为投资者和股东保护赚幅。”

他指出,该公司之前一次提高啤酒售价是在2022年。

皇帽和喜力大马(HEIM,3255,主板消费股)早前已经通知我国各零售商,啤酒于4月1日起涨价。

同时,葛利尼表示,他们将在透过优化成本、改善产品组合和一系列举措来保护赚幅。

“在今年加速SAIL企业战略推动下,我们旨在提升高级啤酒组合,通过1月份起本地生产和分销札幌(Sapporo)高级啤酒,再到4月份推出的1664 Brut高级啤酒。“

高级啤酒前景佳

他认为,随着消费者的要求不断提高,以及酒精饮料变得更加琳琅满目的情况下,高级啤酒品牌将保持吸引力,并成为收入增长的主要推动力。

他还希望,接下来的大型活动会刺激旗下产品销量。

展望未来,他对今年前景持谨慎态度,主要面临来自持续的通胀压力、高利率环境对消费者支出的打击、汇率波动和服务税影响的挑战。 

“(若)长期宏观来看,对我们有利的因素,包括人口不断增加,尤其是这些年轻人口,还有随着时间推移经济不断增长。”

他表示,公司今年投入9200万令吉大额资本开销,用于增加新的罐装生产线和升级过滤厂。

这让皇帽3年累计资本开销达2亿令吉,即是有史以来最大笔资本支出。

今日出席者还有财务总监颜玲玲和企业事务与永续发展总监赖姳竹。

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