财经

大安
派息率或增32至48%

2016年03月03日

目标价：6.32令吉 最新进展：

大安（TAANN，5012，主板工业产品股）建议以5配1比例，从保留盈利户头，拨出高达7424万7000令吉，派送最多7414万7296股红股。 



预计缴足资本将扩大至4亿4488万3780股。 

这批红股除了可回馈股东长期的支持，也能提高股东持股率和公司股票在市场上的流通率，且推高股票资本基础，更好地反映营运规模。 

行家建议：

基于大安强劲的基本面和正面的盈利展望，我们相信较高的流通率将可激励股价。

假设扩大后股本为4亿4480万股，我们2016至2018财年的每股净利，将会调整至39.5仙至48仙，目标价可能在红股除权后调整至5.26令吉。



由于该集团目前只有2000公顷的未种植地库，加上0.12倍的低负债率，以及接下来几年强劲的现金流，我们认为管理层可能会增加派息率32至48%。

在过去两年，大安都派发20仙，或占净利的40至50%。

我们持续看好大安的年轻树龄、强劲的鲜果串产量增长，以及干旱气候推高原棕油价格的展望，预计未来2年的净利增长将达15至20%。

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行家论股

【行家论股】大安 本财年净利预测砍4%

2024年05月03日

分析：兴业投行研究

目标价：4.00令吉

最新进展：

尽管大安（TAANN，5012，主板工业股）在种植园和原木领域平均售价走高的带动下，有望推高2024财年的净利表现，但兴许会被胶合板销售走低，鲜果串生产持平，以及棕油成本走高所拖累。

大安 TAANN

（取自公司官网）

行家建议：

碍于潮湿天气，拖累大安的产量有所下滑，其中原木在首季的产量仅达到目标的17%，环比下跌了17%，仅达到4万9000立方米。

尽管管理层放眼今年下半年产量能回升，并继续把目标保持在29万立方米，不过，对我们而言，这样的目标可能过于乐观。

因此，我们将公司今财年的原木产量预测，从原先的增加3%，调整至下跌6%，但是，凭借供应出现紧张，可能会推升原木价格走高。

此外，首季的鲜果串产量环比下跌了35%。因此，公司将产量增长目标从原先的10%至12%，调低至5%，但认为今年下半年产量可能会反弹。

为此，我们调低公司的鲜果串产量预测，同时提高棕油成本价格，主要是预计公司在本财年会实施更积极的施肥计划。

整体而言，我们下修公司本财年净利预测4%，不过，依旧维持明后财年的净利预测不变。

综合以上，我们将评级调低至“中和”，同时，将目标价格从4.15令吉，降低至4令吉。

由于公司股价在过去12个月内已上涨超过35%，因此对我们而言，目前的股价基本上处于合理水平。

大安股价走势03/05/24

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